Российский рынок взлетел на фоне украинского урегулирования: Газпром +4%, МосБиржа стремится к 3000 пунктам — 22 апреля 2025

1. Макроэкономический обзор

Во вторник, 22 апреля 2025 года, мировая и российская экономическая картина характеризуется сложным балансом между геополитическими ожиданиями, инфляционными тенденциями и процентной политикой ключевых регуляторов. Центральным драйвером настроений на рынках остаётся возможность прогресса по урегулированию украинского конфликта, что заметно оживило российские индексы и отдельные отрасли. Публикация Financial Times с инсайдерской информацией о предложении президента Владимира Путина прекратить конфликт по текущей линии фронта повергла рынок в волну оптимизма.

🔥 Твои крипто-разговоры похожи на заезженный диск?
Криптоклуб – это место, где сарказм и мемы заставят даже биткойн запеть свою любимую мелодию!

Присоединиться в Telegram

Инфляция в России демонстрирует признаки замедления, что настроило банкиров и инвесторов на ожидание несколько смягчённой риторики Банка России на предстоящем заседании в пятницу. Несмотря на то, что снижение ключевой ставки в ближайшее время маловероятно, аналитики видят потенциал для снижения инфляционного давления без ужесточения монетарной политики, что может позитивно сказаться на кредитных условиях и экономическом росте.

Внешнеэкономические вызовы продолжают оставаться серьёзными. Торговая война между США и Китаем, а также политические трения вокруг России поддерживают высокую степень неопределённости. Прогнозы по экономическому росту Индии были понижены МВФ с 6,5% до 6,3% ввиду напряжённой торговой политики США, что косвенно оказывает давление на сырьевые рынки и валютные курсы.

Важным событием стало ухудшение российских ожиданий по доходам от экспорта нефти и газа в 2025-2026 гг., причиной чему стала пересмотренная в сторону снижения оценка цен и объемов экспорта. Российский Минфин понизил прогноз выхода нефти на 1,6% и нефтепродуктов на 5,8%. Тем не менее спрос на нефть остаётся высоким, особенно на фоне роста нефтяных котировок после неблагоприятной корректировки в начале недели.

Следует выделить и валютную динамику: рубль продолжает колебаться около уровней 81–85 к доллару, при этом крупные валюты, такие как евро и юань, показывают стабильную, но незначительную волатильность. Фондовые биржи США отмечают восстановление после вчерашних резких распродаж, что дополняет мультифакторную картину глобальных рынков.

График индекса МосБиржи 22 апреля 2025

Источник: finam.ru — Индекс МосБиржи продолжает уверенный рост

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок демонстрирует уверенный рост на фоне политического оптимизма и ожиданий снижения инфляции. Индекс МосБиржи приближается к рубежу в 3000 пунктов: 22 апреля он закрывался на отметке 2954,49 пункта (+1,1% за день), с вечерним ускорением до +1,35%. Рост коснулся широкого спектра секторов, особенно выделились металлургия и финансовый сектор.

«Газпром» внёс значительный вклад рекордным ростом на 4% после публикации в FT о вероятном завершении украинского конфликта. Бумаги компании выросли до 144,58 рубля, максимальное значение на сессии — 145,62 руб.
Металлургический сектор – ММК (+6%), «Северсталь» (+3,71%), «Мечел» (+3%) – поддержан позитивной отчетностью и ожиданиями стабилизации спроса.
Финансовые компании: «Сбербанк» показал умеренное повышение (+1,1%) несмотря на дивидендное решение ниже ожиданий аналитиков (34,84 руб. против прогнозируемых 35–36 руб.). «Группа Астра» поддержала рост акций (+4,3%) своим buyback программой.
Лидеры роста: «ВКонтакте» (+6,9%) на ожиданиях сильных квартальных результатов, «СПБ Биржа» (+11,42%), «ПИК» (+6,22%), «Самолёт» (+6,05%), «Мосбиржа» (+5%) — отражают общий позитивный тренд.
Аутсайдеры – МТС (-0,2%) на фоне непонятных мотивов предстоящей допэмиссии, «Татнефть» (-0,6%), «Транснефть» (-0,25%).

Облигации и валюты

Российский долговой рынок сохраняет стабильность. Усиление покупательского интереса к акциям выглядит сильнее, чем к облигациям, однако снижение инфляционного давления может снизить доходности новых выпусков и поддержать облигационный рынок. Официальный курс доллара по ЦБ РФ повышен до 81,46 рубля (+0,9%), евро до 94,04 руб (+0,4%). Межбанковский доллар подорожал до 81,61 руб., евро ослабел до 93,3 руб.

Валютный рынок находится в ожидании ясности по ходу российских переговоров с США по Украине, что влияет на сомнения инвесторов и ограничивает более уверенное укрепление рубля. Юань торгуется около 11,13 руб., демонстрируя минимальный рост.

Сырьё

Цены на нефть показали ощутимый рост после первоначальной просадки в начале недели. Brent поднялась на 2,5–2,6%, превысив $67,9 за баррель; WTI – на 3% до $64,3. Усиление спроса смягчает влияние торговых войн и неясностей в глобальной экономике. Причинами роста послужили высокие ожидания спроса, в том числе за счёт Индии, а снижение экспорта нефтепродуктов и нефти РФ усиливает ценовое давление.

Акции Газпрома растут после новостей по Украине

Источник: finam.ru — Рост акций Газпрома на фоне украинского урегулирования

Американский рынок

На стороне США фондовые рынки восстанавливаются после резких падений: Dow Jones Industrial вырос на 2,04%, S&P500 — на 2%, NASDAQ Composite — на 2,12%. Такой отскок объясняется частичной нормализацией после конфликта между администрацией Трампа и ФРС, где давление на Джерома Пауэлла и федеральную ставку пока сдерживается здравым расчетом регулятора. Стоит выделить сильные квартальные отчёты компаний GE Aerospace (+3,7%) и 3M (+7,4%), в то время как Verizon показала слабость из-за оттока пользователей.

3. Основные риски

Геополитическая неопределённость и конфликты: Украинский кризис остаётся ключевым драйвером волатильности на российском рынке. Несмотря на оптимистичные сообщения о переговорах, окончательные решения отсутствуют, рынок может резко отреагировать на негативные новости или затягивание переговоров.
Ценовые и экспортные риски в энергетике: Возможное снижение объемов российских нефтяных и газовых экспортов, а также влияние американских пошлин и санкций в отдельных регионах (например, Индия) способны ограничить доходы экспортеров и финансовые потоки.
Монетарная политика и инфляция: Несмотря на ожидания смягчения риторики Банка России, риск неожиданной политики или сохранения высокой ключевой ставки может ослабить рост внутреннего рынка и повлиять на стоимость заёмных средств.
Внешнеторговая напряжённость: Торговая война между США и Китаем, а также тарифы США на импорт из Индии могут затормозить глобальный экономический рост, что снизит спрос на сырьевые товары и различные активы.
Политическое давление в США: Административные конфликты между Дональдом Трампом и ФРС усложняют долгосрочные прогнозы по денежно-кредитной политике США, что влияет на стабильность глобальных финансовых рынков.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Акции «Сбербанка» с фокусом на дивиденды и стабильность

«Сбербанк» является лидером финансового сектора России и сохраняет большую капитализацию и ликвидность на рынке. Несмотря на то, что дивидендная доходность за 2024 год будет немного ниже ожидаемой — 34,84 рубля на акцию против прогнозируемых 35-36 руб., бумаги банка демонстрируют устойчивость и стабильный рост котировок (+1,1% на текущей сессии).

Этот актив подходит для инвесторов, ориентированных на регулярный доход с умеренным риском. При текущей цене акции около 2900 рублей дивидендная доходность составляет примерно 1,2%, что дополняется финансовой стабильностью и устойчивым бизнесом.

Расчёт доходности и рисков:
— Цена акции: ~2900 руб.
— Дивиденды: 34,84 руб. на акцию
— Доходность: (34,84 / 2900) × 100% = 1,2%
— Риски: возможное снижение выплат из-за макроэкономической нестабильности, а также колебания курса рубля.
— Сценарий минимизации рисков: удержание акции в портфеле на длительный срок с целью усреднения колебаний, диверсификация по другим секторам.

Рискованная идея: Акции «Газпрома» на фоне возможного украинского урегулирования

Позитивные ожидания вокруг переговоров по Украине подстегнули рост акций «Газпрома» на 4% в течение дня, достигнув 145 рублей за бумагу. Если переговоры будут успешно завершены либо хотя бы существенно продвинутся, курс акций с большой вероятностью продолжит стремительный рост, открывая значительный потенциал прибыли.

Потенциал и риски:
— Потенциал роста: Перспективы значительного увеличения капитализации при снижении геополитического напряжения, рост инвестиций в инфраструктуру и проекты.
— Риски: Обострение конфликта или сорванные переговоры могут вызвать резкое падение котировок. Дополнительные риски — санкции и рыночные спады.
— Рекомендуемая стратегия: ограниченный срок инвестирования с жёстким стоп-лоссом, если котировки упадут на 5–7% от пиковых значений, мониторинг политической ситуации и новостей в режиме реального времени.

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству ЦБ РФ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.