Финансовые рынки 16 мая 2025: инфляция снижается, геополитика вызывает волатильность, а российские акции показывают сильную динамику — подробный отчет объемом более 1000 слов

0. Макроэкономический обзор

Сегодняшний день на финансовых рынках ознаменовался улучшенными макроэкономическими данными и неожиданными позитивными сигналами, которые сформировали контекст для дальнейшей динамики. Основным событием стала публикация свежих данных Росстата о замедлении инфляции в России и о слабом росте ВВП в первом квартале 2025 года.

💰 Думаешь, крипта – это скучная математика?
Top Crypto подберёт монеты, от которых твой кошелёк будет смеяться, а банковский счет – танцевать!

Присоединиться в Telegram

Объявление Росстата о снижении инфляции за апрель до 0,4% месячно стало важнейшим фактором, оказывающим давление на ожидания по монетарной политике. В январе-апреле текущего года инфляция составила всего 3.1%, что говорит о корректирующем тренде на фоне ранее зафиксированных уровней выше 10%. Это снижение подтверждает эффективность антикризисных мер и укрепление курса национальной валюты, а также создает предпосылки для возможности снижения ставок Центральным банком России в ближайшем будущем.

В то же время рост ВВП за первый квартал оказался слабее ожидаемого — всего 1.4% в годовом выражении. Такой результат свидетельствует о временном замедлении экономической активности, хотя и сохраняет положительную динамику. Консолидированные показатели по сектору услуг, промышленности и сельскому хозяйству показывают снижение темпов роста по сравнению с последним кварталом 2024 года. Это связано с ограничением внутреннего спроса, а также внешнеэкономическими факторами, включая санкции и глобальную геополитическую напряженность.

Дополнительно стоит отметить, что индекс потребительских цен в апреле существенно снизился на урожайной волне продуктов питания и непродовольственных товаров, особенно в сегменте фруктов, овощей и электроники. Такой факт сигнализирует о возвращении к более устойчивым ценовым уровням и способствует укреплению потребительского доверия.

На фондовых рынках глобальное настроение сегодня остается умеренно позитивным благодаря сигналам стабилизации макроэкономической ситуации и снижению ожиданий по инфляции. Президент США Рафаэль Бостик заявил о возможности замедления роста экономики в 2025 году до 0,5-1%, что создаёт предпосылки для более мягкой денежно-кредитной политики ФРС. В тоже время Джейми Даймон выразил опасения насчет возможной рецессии, несмотря на оптимизм в отделе торговли с Китаем.

1. Анализ финансовых рынков

Акции и фондовые индексы

Российский рынок сегодня завершил торговую сессию в нейтральной зоне, несмотря на наружную волатильность и повышенные новости по геополитике. Мосбиржа зафиксировала минимальный рост на 0,01%, достигнув уровня 2840,34 пункта, а индекс РТС снизился на 0,55%, до 1107,81 пункта. В ходе вечерней сессии с сохранением волатильности индекс Мосбиржи вышел в небольшой плюс — 0,05%, что говорит о стабильном, хотя и ограниченном интересе у инвесторов.

Наиболее яркими лидерами роста сегодня стали акции «ФосАгро», прибавившие 3,11%, и компания «Абрау-Дюрсо» (+2,78%), которые позитивно отреагировали на новости о дивидендных выплатах и квартальном финансовом результата. Также заметно выросли бумаги ЛСР (+1,59%). В то же время, среди самых заметных падений — ПИК (-2,90%) и «Распадская» (-2,31%), а также АФК «Система» (-1,96%), что отражает внутренние опасения по поводу сектора недвижимости и угольной промышленности.

Валютный рынок показывает оздоровление: долларовые фьючерсы к рублю к закрытию выросли на 0,83%, достигнув отметки 83,010 рубля, вечером прибавка сохранилась — 0,08%, до 83,081 рубля. Юань актуализировался на 0,55%, до 11,179 рубля, что свидетельствует о умеренном укреплении внутренней валюты. Цены на нефть оказались на подъеме: фьючерсы Brent подорожали на 1,35%, у достигли 65,40 долларов за баррель, а WTI прибавили 1,41%, достигнув 62,01 долларов. Такой рост обусловлен как геополитическими факторами, так и внутренними рыночными ожиданиями.

Мировые рынки и США

В США основные фондовые индексы сегодня демонстрируют нейтральную коррекцию. Dow Jones вырос на 0,04%, S&P 500 на 0,15%, а Nasdaq Composite прибавил 0,10%. Экономисты отмечают, что в США наблюдается замедление роста — эксперт ФРБ Атланты Рафаэль Бостик ожидает снижение ВВП до 0,5–1%, однако он не прогнозирует рецессию. В то время как глава JPMorgan Джейми Даймон выражает мнение, что рецессия все же возможна, особенно учитывая уровень неопределенности на международных рынках.

Особого внимания заслужили корпоративные новости: компании-инвесторы проявляют интерес к сливам сделок и M&A. Так, Charter Communications объявила о слиянии с Cox Communications на сумму около 34,5 млрд долларов, что подтолкнуло акции обоих участников вверх. Бумаги Nvidia также демонстрируют рост благодаря активизации интереса со стороны крупного фонда Soros Fund Management, впервые купившего акции этой компании за первый квартал. Microsoft предложила рынку улучшенный пакет Office без Teams в Европе, что вызвало коррекцию снизу, снизив акции на 0,73% — эта новость связана с антимонопольными претензиями Еврокомиссии.

2. Основные риски

Несмотря на позитивные macro-данные и внутреннюю тенденцию к снижению инфляции, риски на рынке остаются значительными. Основной сценарий негативного развития — усиление геополитической напряженности, возможное обострение конфликта в Украине или в.related фронте, что приведет к росту волатильности и коррекции на рынках. В частности, увеличение санкционного давления со стороны ЕС, США и других санкционных блоков может ослабить нефтегазовый сектор, ухудшить показатели компаний с иностранными активами, а также повлиять на курс рубля и доходность рублевых активов.

Обострение геополитической ситуации, включая возможные телефонные переговоры на высшем уровне или новые объявления о санкциях, может вызвать массовую распродажу активов, особенно в секторе энергетики, транспортной и металлургической отрасли. Такие события способны привести к существенной волатильности российских и мировых цен на активы.

На внутреннем рынке риск несет также возможное расширение инфляционных процессов в случае, если снижение цен на продукты питания или энергоносители окажется временным или связным с внешними шоками. Кроме того, невыплата дивидендов по крупным российским банкам или промпредприятиям (например, как рекомендовал сделать совет директоров Henderson) может снизить привлекательность активов и повлиять на доверие инвесторов.

В глобальном контексте остаются возможными неожиданные изменения в политике Федеральных резервов или Европейского центрального банка, что может внезапно повысить или снизить стоимость кредитных ресурсов и спровоцировать сильную волатильность на рынках облигаций и валютных пар.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: инвестиции в российский банк с высокой капитализацией и хорошими финансовыми показателями

Рекомендуется рассматривать покупку акций Банка Санкт-Петербург (БСП) как пример стабильной и доходной бумаги. На сегодняшний день его цена около 400–420 рублей, а справедливая оценка — 530–550 рублей, что предполагает потенциал роста 19-25% в среднесрочной перспективе (6–12 месяцев). Банк демонстрирует устойчивую прибыльность, рост кредитного портфеля +5% г/г, чистый прибыли увеличился на 19% в первом квартале, а коэффициент достаточности капитала превышает минимальные нормативы.

Дополнительный плюс — относительно низкий уровень риска в связи с высокой ликвидностью активов, сбалансированным балансом и хорошей дивидендной политикой при восстановлении мировой экономики. Инвестировать в такой актив целесообразно при умеренной волатильности, безопасных сценариях и прогнозируемом росте активов — что актуально в текущих условиях неопределенности.

Рискованная идея: инвестировать в акции компаний с высоким потенциалом роста, связанных с сырьевым рынком

К примеру, можно рассмотреть покупку акций нефтегазовой компании, которая получит новые разрешения на работы в рамках расширения экспорта и долгосрочных контрактов. Такой актив может показать двузначный рост стоимости на фоне восстановления спроса на нефть и газа. Особенно актуально учитывать компании, которые получат новые лицензии в Казахстане или России в рамках смягчения санкционных ограничений, например, связанные с КТК или «Тенгизшевройл».

Риски такого подхода включают возможное ухудшение отношений с западными странами, усиление санкций, снижение мировых цен на нефть и неожиданный шок на сырьевом рынке. Эти факторы могут привести к потере более 20-30% стоимости. Поэтому инвестору необходимо грамотное управление позициями, контроль за валютным риском и готовность к быстрой фиксации прибыли или же к ограничению убытков.

Заключение

Текущая ситуация на финансовых рынках характеризуется сочетанием низкой инфляции, умеренного роста экономики и определенной политической нестабильностью, обусловленной международной напряженностью. Российский рубль демонстрирует устойчивость, а локальный фондовый рынок сохраняет умеренную динамику. В то же время глобальные сценарии могут быстро изменить настроение инвесторов — важно быть готовым к волатильным движениям, особенно в секторе нефти, энергетики и сырья.

Основной акцент следует делать на диверсификацию портфеля, минимизацию рисков в условиях политической и экономической неопределенности и использовании стратегий консервативных вложений. В то же время, для рискованных инвесторов возможен потенциал значительных доходов на сырьевом фронте при грамотном управлении активами.

Дополнительно стоит учитывать нормативные изменения в регулировании рынка — например, запуск экзаменов для получения статуса квалифицированного инвестора, что может открыть новые возможности для профессиональных инвесторов и повысить ликвидность специализированных инструментов.

Обратите внимание, что данное исследование и рекомендации носят информационный характер и не являются прямой инвестиционной рекомендацией. Пожалуйста, консультируйтесь с профессиональными аналитиками перед принятием решений.

*Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*