📈 Взлёт S&P на 2,5% и надежды на деэскалацию: финансовые рынки 23 апреля 2025

Отчёт составлен на основе последних новостей и аналитики по состоянию на среду, 23 апреля 2025 года, 13:16 МСК.

🎁 Бесплатные токены – сказка для скептиков?
Airdrop раздаёт их так, будто хочет сделать из тебя крипто-магната – с юмором, который не оставит равнодушным даже Деда Мороза!

Присоединиться в Telegram

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая картина на 23 апреля 2025 года характеризуется смесью осторожного оптимизма и сохраняющихся вызовов, прежде всего связанных с геополитическими и торговыми напряжениями. Инвесторы по всему миру фиксируют улучшение настроений, связанное с сигналами о возможной деэскалации торговых конфликтов между США и Китаем. Это заметно поддерживает фондовые биржи, особенно в США и Азии, а также обостряет интерес к сырьевым активам и валютам.

Инфляция и процентные ставки:

Международный валютный фонд (МВФ) пересмотрел прогноз роста мировой экономики на 2025 год, снизив его с 3,3% до 2,8%, что отражает негативное воздействие торговых войн и неопределённости. Средняя инфляция в развитых странах пересмотрена с учётом роста до 2,5% в 2025 и 2,2% в 2026 году.
В США Администрация и ФРС пережили фазу напряжённости из-за критики главы ФРС Джерома Пауэлла со стороны президента Трампа, однако его отказ от увольнения стабилизировал рынок и возвратил позитив. Прогнозы крупного банка Citi указывают на как минимум пять снижение ставок ФРС до конца года, что снижает давление на кредитный рынок и потенциально оживляет экономику.
В еврозоне наблюдается замедление экономической активности, с низким индексом потребительских настроений (-16,7 в апреле) и умеренным ростом ВВП. Германия, крупнейшая экономика региона, ожидает стагнацию в этом году.
В Японии, несмотря на некоторый рост индекса деловой активности, экономика остаётся в зоне стагнации 10 месяцев подряд, что отражает слабый внутренний спрос и внешние вызовы.

Геополитика и торговля:

Геополитические факторы определяют динамику ряда рынков. Основной негатив связан с срывом переговоров по урегулированию конфликта на Украине, что негативно влияет на российский рубль и фондовый рынок. Европейские и американские лидеры отозвали участие в лондонских переговорах, что вызывает неопределённость и волатильность.

С другой стороны, США пытаются снизить торговые тарифы против Китая, что открывает путь к торговой деэскалации. Министр финансов США Скотт Бессентт назвал действующие тарифы «неустойчивыми», а президент Трамп пообещал, что они не будут максимальными. Эти заявления благоприятно сказались на фондовых индексах США и азиатских рынках.

Энергетика и сырьё:

Мировой нефтяной рынок демонстрирует устойчивый спрос и умеренный рост цен на нефть марки Brent. Сокращение американских инвестиций в трубопроводную инфраструктуру в энергетическом секторе США указывает на снижение добычи в среднесрочной перспективе, что усиливает цены на «черное золото». Ситуация с экспортом нефти из Ирака и давление санкций против Ирана остаются важными драйверами волатильности на рынке энергоносителей.

Нефтяная инфраструктура США

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Фондовые индексы США завершили торговый день вторника мощным отскоком. Индекс S&P 500 вырос на 2,51% до 5 287,76 пункта, Dow Jones прибавил 2,66%, достигнув 39 186,98 пункта, а технологический Nasdaq Composite поднялся на 2,71% до 16 300,42 пункта. Поддержку рынку оказали смягчение риторики в отношениях ФРС и президента Трампа и позитивные прогнозы по торговой политике.

Азиатские рынки продолжили рост: японский Topix +2,06%, корейский KOSPI +1,57%, китайский CSI 300 +0,08%, гонконгский Hang Seng +2,37%. Позитивным индикатором является рост акций технологических компаний в КНР: Alibaba, Xiaomi, Kuaishou, что связано с ожиданиями торговой стабилизации.

Европейский индекс STOXX 600 показал рост на 1,92%, подогретый сильной отчётностью SAP (операционная прибыль подскочила на 58%, акции взлетели на 10,1%). Несмотря некоторый негатив в металлургии, где крупнейшие игроки (Северсталь, ММК) показывают снижение выручки и прибыли, рынок выдерживает давление благодаря структуре отрасли и роста премиальной продукции.

Российский рынок испытывает давление — МосБиржа снизилась на 0,82% и на утро среды торгуется близко к 2 930 пунктам. Основной фактор — геополитика, с разочарованием от срыва переговоров по Украине в Лондоне. Акции «Газпрома», «СПБ Биржи» и «Совкомфлота» падали заметно, подчёркивая высокую чувствительность к политическим рискам.

Индекс МосБиржи технический анализ

Облигации

Умеренное снижение рисков конфликтности в мировой торговле поддерживает устойчивость государственных и корпоративных долговых бумаг. Российские госкорпорации с низкой долговой нагрузкой, как «Транснефть» (чистый долг/EBITDA 0,28х), сохраняют привлекательность, особенно на фоне ожидаемой дивидендной доходности порядка 12-15%. В то же время компании с высокой долговой нагрузкой, например, «Русал» с ND/EBITDA 4,3х, вызывают осторожность.

Валютный рынок

Доллар укрепился к основным валютам после новостей о смягчении напряжённости между Белым домом и ФРС, а также улучшении торговых перспектив США с Китаем. Индекс доллара США (DXY) находится около 99,23. EUR/USD снизился до 1,135, пробивая уровень поддержки на 1,12, что усиливает нисходящий тренд в паре.

Российский рубль ослабляется, что связано с геополитическими рисками и срывом переговоров в Лондоне. На момент написания курса доллар торгуется около 82,58 руб., а рубль ожидает дополнительного давления до уровня 85–86 рублей за доллар к концу недели. Юань укрепляется к рублю, отражая стабильность на азиатском направлении.

Сырьевые товары

Нефть марки Brent торгуется в районе $68,5 за баррель, получая поддержку от сокращения добычи в США и действия ОПЕК+. Американский институт нефти (API) отчитался о значительном сокращении запасов (-4,565 млн баррелей), EIA прогнозирует умеренный рост запасов, что поддерживает баланс на рынке.

Золото происходит коррекция, снижаясь на 1,9% с уровней около $3400 за унцию из-за роста спроса на доллар и ожиданий снижения процентных ставок в США. Технический анализ указывает на возможное развитие коррекционного сценария с уровнем поддержки в районе $3230–3250 за унцию.

Динамика цены нефти Brent

3. Основные риски

Геополитические риски: Срыв переговоров по урегулированию конфликта в Восточной Европе негативно сказывается на российском рынке и рубле, повышая волатильность и риски оттока капитала.
Торговые конфликты: Несмотря на позитивные заявления, торговая напряжённость между США и Китаем остаётся. Вербальное давление будущих месяцев со стороны администрации США и возможные возвраты к более жёстким риторикам могут вновь дестабилизировать рынки.
Инфляционные ожидания и ключевые ставки: Несогласованность в политике крупных центробанков, особенно в США, могут привести к резким колебаниям ликвидности и цен на активы.
Риски корпоративного сектора: Компании с высокой долговой нагрузкой, как «Русал» и металлургические предприятия, подвергаются рискам ухудшения кредитных условий, особенно при неблагоприятных макроэкономических условиях.
Сырьевые колебания: Возможное падение нефтяных цен ниже $65 сопровождается риском по доходам ключевых нефтедобывающих стран и компаний. Неоправданная оптимистичность на рынке нефти может привести к коррекции.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: акции Транснефти — надёжный доход и устойчивая дивидендная политика

Обоснование: Несмотря на умеренное давление на прибыль в 2024 году вследствие роста налоговой нагрузки и инфляционных издержек, компания демонстрирует низкий уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA — 0,28х), что создаёт финансовую устойчивость. Консервативная дивидендная политика предусматривает выплату около 50% чистой прибыли, что в текущих условиях оценивается как дивидендная доходность 12-15%. В случае улучшения геополитической ситуации и возобновления увеличения объемов прокачки растёт потенциал дополнительного роста курсовой стоимости и доходов дивидендов.

Текущая цена акции: ориентировочно 100% (по состоянию к апрелю 2025 г.)
Целевой дивиденд на следующий год: 12-15% годовых по цене входа
Оценка рисков: минимальная долговая нагрузка и высокая корпоративная устойчивость

Рискованная идея: бумажные активы компаний криптовалютного сектора — Coinbase и MicroStrategy

Обоснование: Восстановление курса биткоина выше $90 000 поддержало акции ведущих компаний криптопространства: Coinbase (+8,6%) и MicroStrategy (+8,0%). Высокая волатильность криптовалютных активов связана с глобальной регуляцией, возможной более жёсткой политикой центробанков и геополитическими изменениями. Однако потенциал роста весьма значителен при условии продолжения восстановления крипторынка и усиления институционального интереса.

Высокая волатильность акций и криптовалюты — возможны большие колебания цен
Возможный рост стоимости на 20-50% при благоприятном сценарии на ближайшие 6-12 месяцев
Риски: усиление регулирования, падение цены биткоина, негативные новости со стороны крупных регуляторов

Заключение

Финансовые рынки на 23 апреля 2025 года демонстрируют повышенную чувствительность к геополитике и торговой риторике США-Китай. При этом технический анализ главных индексов говорит о возможности продолжения локального роста в США и Европе при условии сохранения диалога между крупными державами. Российский рынок остаётся уязвимым, привязанным к ситуации на переговорах и санкционному давлению.

Сырьевые рынки, особенно нефть, сохраняют важную роль в формировании настроений, а компании с низкой долговой нагрузкой и стабильной дивидендной политикой вызывают интерес у консервативных инвесторов, в то время как рискованные идеи в технологическом и криптосекторе предлагают повышенный потенциал при соответствующих рисках.

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.