SWIFT под ударом: ЕС готовит новые санкции и обрушит нефть до $45? - Финансовый отчёт q-fx.ru от 24 мая 2025

Актуально на 13:07, 24 мая 2025 года

1. Макроэкономический обзор

Мировая экономика продолжает испытывать давление геополитической напряженности, вызванной ситуацией вокруг России. Последние заявления Европейского союза о возможном введении новых санкций, включающих отключение более 20 российских банков от системы SWIFT и снижение потолка цен на нефть до $45 за баррель, оказывают существенное влияние на настроения инвесторов и общую экономическую стабильность.

⚡ Скучно слушать сухие советы по финансам?
ФинБолт подаст их с таким сарказмом, что даже кредиторы улыбнутся – если смогут понять шутку!

Присоединиться в Telegram

Инфляция, хотя и демонстрирует признаки замедления в некоторых регионах, остаётся повышенной, особенно в Европе. Жёсткая монетарная политика центральных банков, направленная на сдерживание инфляции, оказывает давление на экономический рост. Повышение процентных ставок увеличивает стоимость заимствований для бизнеса и потребителей, что приводит к снижению инвестиций и потребительских расходов.

Угроза отключения банков от SWIFT создает серьёзные риски для российской экономики, затрудняя международные транзакции и торговлю. Снижение потолка цен на нефть до $45 за баррель окажет значительное негативное воздействие на российские доходы от экспорта нефти, что, в свою очередь, может привести к сокращению государственных расходов и ухудшению макроэкономических показателей. Обдумывание расширения санкций против судов, якобы перевозящих российскую нефть, усилит эффект от предыдущей меры.

Ограничения, затрагивающие Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), потенциально ограничат возможности привлечения иностранных инвестиций и реализации крупных инфраструктурных проектов. В целом, пакет новых санкций, если будет принят, может привести к дальнейшей изоляции российской экономики и ухудшению её перспектив.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок находится под давлением из-за геополитических рисков и неопределенности в отношении будущих санкций. Акции компаний, ориентированных на экспорт, особенно нефтяных и газовых, испытывают наибольшее давление. Акции ГМК «Норильский никель» («Норникель«) демонстрируют слабость, обусловленную как операционными проблемами, так и отсутствием дивидендных выплат. «Дисконт Потанина», как выразился аналитик, становится все более ощутимым фактором, сдерживающим рост котировок.

Прогноз: Сохраняется негативный взгляд на российский фондовый рынок в краткосрочной перспективе. Индекс МосБиржи может продолжить снижение, если санкции будут ужесточены. Рекомендуется избегать инвестиций в акции компаний, наиболее уязвимых к санкциям.

Целевые цены: Индекс МосБиржи — 2800-2900 пунктов (в случае негативного сценария).

Облигации

Российский рынок облигаций испытывает давление из-за высокой инфляции и ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок. Доходности по ОФЗ (облигациям федерального займа) остаются высокими, что отражает риски, связанные с инфляцией и геополитической ситуацией.

Прогноз: В краткосрочной перспективе рынок облигаций останется волатильным. Рекомендуется проявлять осторожность и избегать долгосрочных инвестиций в ОФЗ. Предпочтение следует отдавать коротким выпускам, менее чувствительным к изменению процентных ставок.

Валюты

Курс рубля находится под давлением из-за снижения цен на нефть и ожиданий новых санкций. Укрепление доллара США также оказывает негативное влияние на рубль. Валютные интервенции Центрального банка России (ЦБ РФ) могут сгладить волатильность, но не смогут предотвратить ослабление рубля в случае дальнейшего ухудшения геополитической ситуации.

Прогноз: Ожидается дальнейшее ослабление рубля. В случае снижения цен на нефть до $45 за баррель, курс доллара может достичь 95-100 рублей.

Сырье

Нефтяной рынок находится под давлением из-за опасений по поводу снижения спроса и увеличения предложения. Снижение потолка цен на нефть до $45 за баррель окажет существенное негативное воздействие на российские доходы от экспорта нефти.

Прогноз: Ожидается снижение цен на нефть в краткосрочной перспективе. Целевая цена на нефть Brent — $45-50 за баррель.

3. Основные риски

Ужесточение санкций: Введение новых санкций со стороны Европейского союза и других стран может привести к дальнейшей изоляции российской экономики и ухудшению её перспектив.
Снижение цен на нефть: Падение цен на нефть ниже $45 за баррель окажет существенное негативное воздействие на российские доходы от экспорта нефти и курс рубля.
Инфляция: Сохранение высокой инфляции может привести к дальнейшему повышению процентных ставок и замедлению экономического роста.
Геополитическая напряженность: Эскалация конфликта на Украине может привести к усилению санкционного давления и ухудшению отношений между Россией и Западом.
Корпоративные риски: «Дисконт Потанина» и другие факторы, влияющие на отдельные компании (например, «Норникель»), могут привести к снижению их капитализации и ухудшению инвестиционной привлекательности.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Инвестиция в краткосрочные ОФЗ (облигации федерального займа).

Обоснование: В условиях высокой неопределенности и ожиданий повышения процентных ставок, инвестиции в краткосрочные ОФЗ позволяют минимизировать риски, связанные с изменением процентных ставок. Краткосрочные облигации менее чувствительны к колебаниям ставок, чем долгосрочные.

Расчеты:

Инвестиции: 100 000 рублей.
Выбор: ОФЗ с погашением через 6-12 месяцев.
Текущая доходность: 9-10% годовых.
Ожидаемый доход: 4500-5000 рублей за 6 месяцев (без учета налогов).
Риски: Инфляция, изменение процентной ставки ЦБ РФ (ограничены короткой дюрацией).

Минимизация рисков: Выбор облигаций с высоким кредитным рейтингом (ААА) и короткой дюрацией.

Рискованная инвестиционная идея

Инвестиция в акции золотодобывающих компаний.

Обоснование: В условиях геополитической нестабильности и инфляции золото традиционно рассматривается как защитный актив. Золотодобывающие компании могут выиграть от роста цен на золото.

Потенциал роста: В случае эскалации конфликта и усиления инфляции, цены на золото могут значительно вырасти, что приведет к росту котировок акций золотодобывающих компаний.

Риски:

Снижение цен на золото.
Операционные риски, связанные с добычей золота.
Валютные риски (для компаний, экспортирующих золото).
Геополитические риски.

Рекомендации: Тщательный анализ финансового состояния и операционных показателей выбранной компании. Диверсификация инвестиций в золото (включая физическое золото и другие инструменты).

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

SWIFT под ударом: ЕС готовит новые санкции и обрушит нефть до $45? — Финансовый отчёт q-fx.ru от 24 мая 2025