Рынки в ожидании: ключевые моменты и прогнозы на 23 июля 2025

Макроэкономический обзор

В среду, 23 июля 2025 года, российский рынок акций продолжает демонстрировать умеренно позитивную динамику. Индекс Мосбиржи вырос на 0,49% до 2 839,34 пункта, долларовый индекс РТС прибавил 0,03% до 1 140,19 пункта. Основные драйверы роста включают ожидания снижения ключевой ставки Центрального Банка России и реинвестирование дивидендных выплат.

Аналитика, которая меняет правила.

Глубокие разборы макроэкономики от ТопМоб. Поймите, куда движется рынок, и принимайте решения на шаг впереди.

📈 Читать экспертов

Банк России повысил официальный курс доллара на 24 июля до 78,4477 рубля с 78,0882 ранее. Курс евро увеличен до 91,7897 рубля с 91,7782 в предыдущий день. Эти изменения отражают текущую динамику валютного рынка и ожидания по инфляции и монетарной политике.

Владимир Путин подписал закон, обязывающий все банки с 1 сентября 2026 года обеспечить возможность расчетов по универсальному QR-коду и с использованием цифрового рубля. Этот шаг направлен на ускорение внедрения цифровых платежей и улучшение финансовой инфраструктуры страны.

Президент России также подписал закон, освобождающий «Газпром» от дополнительной налоговой нагрузки по списанным долгам Nord Stream 2 AG. Это решение направлено на поддержку крупнейших российских компаний в условиях международных санкций.

В США индексы демонстрируют умеренный рост на фоне геополитических новостей. Индекс Nasdaq торгуется на уровне 20 922,88 пунктов (+0,14%). S&P 500 растет на 0,25% и составляет 6 325,16 пункта. Dow Jones растет на 0,51% до 44 727,43 пункта. Основным драйвером роста стало объявление президента Дональда Трампа о крупной торговой сделке с Японией, предполагающей снижение пошлин на японский импорт до 15% и инвестиции со стороны Японии в экономику США на сумму $550 млрд.

Анализ финансовых рынков

Основные классы активов демонстрируют разнонаправленную динамику:

Акции: Индекс Мосбиржи продолжает расти, поддерживаемый ожиданиями снижения ставки ЦБ. Лидерами роста стали «ФосАгро» (+2,14%), «ТГК-1» (+2,06%), «Эн+ Групп» (+1,83%), «Ozon Holdings» (+1,57%), «Селигдар» (+1,44%). В минусе финишировали бумаги «Северсталь» (-2,36%), «НЛМК» (-2,22%), «ДВМП» (-2,16%), «Вуш Холдинг» (-1,97%).
Облигации: Российский долговой рынок сумел вернуться к росту после одного дня умеренной коррекции. Индекс гособлигаций RGBI поначалу снижался, но вскоре стал восстанавливаться и находится в небольшом плюсе.
Валюты: Рубль демонстрирует умеренную динамику. Курс доллара к рублю составляет 78,54 руб. (+0,06%), курс евро — 92,164 руб. (+0,03%), курс юаня — 10,973 руб. (+0,3%).
Сырьё: Нефть продолжает дешеветь. Brent теряет 0,7% и стоит $68,11, WTI снижается на 0,72% — до $64,84. Золото снижается на 0,2% — до $3 436,2.

Прогнозы и рекомендации:

Ожидается снижение ключевой ставки ЦБ на 200 б.п. до 18% в эту пятницу. Это может поддержать рост рублевых активов и укрепить рубль.
Акции «IVA Technologies» имеют потенциал роста на фоне сотрудничества с Фондом технологических инвестиций. Наша целевая цена по акциям ПАО «IVA» составляет 205 руб. в годовом горизонте.
Акции «Газпром» могут продолжить рост на фоне освобождения от дополнительной налоговой нагрузки. Акции «Газпром» растут на 0,04%.

Основные риски

Ключевые риски для финансовых рынков включают:

Геополитические риски: Переговоры России и Украины в Стамбуле могут привести к повышенной волатильности на рынках.
Макроэкономические риски: Негативная динамика в секторе автокредитования, где количество выданных автокредитов в июне снизилось на 41,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Регуляторные риски: Введение новых макропруденциальных ограничений может повлиять на доступность кредитов для заемщиков с высоким показателем долговой нагрузки.
Финансовые риски: Снижение выручки и прибыли у некоторых компаний, таких как «ММК», может привести к отсутствию дивидендных выплат.

Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Акции «IVA Technologies»: Покупка акций «IVA Technologies» на текущих уровнях с целевой ценой 205 руб. в годовом горизонте. Компания имеет сильные позиции в сфере ИИ и цифровых технологий, что открывает перспективы для роста. Риск-ретурн соотношение составляет 1.5:1.

Рискованная инвестиционная идея

Акции «Sanhua Intelligent Controls»: Покупка акций китайской компании «Sanhua Intelligent Controls» на фоне роста рынка гуманоидных роботов. Компания активно развивает направление производства компонентов для гуманоидных роботов, что открывает новые перспективы для роста бизнеса. Потенциал роста составляет 50% в ближайшие 12 месяцев, но связан с рисками замедления мировой экономики и колебаний валютных курсов.

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.