Рынки на взлете: ожидания снижения ставок поднимают котировки 18 июля 2025 года

1. Макроэкономический обзор

Последние данные свидетельствуют о том, что экономика России демонстрирует признаки устойчивого роста, несмотря на высокие значения инфляции и другие макроэкономические сложности. Вице-премьер Александр Новак сообщил, что министерство экономики рассматривает возможность снижения прогноза по инфляции на 2025 год ниже 7% из-за положительных динамик в обрабатывающей промышленности и других секторах. За первые пять месяцев 2025 года ВВП России вырос на 1,5%, а инвестиции в первом квартале увеличились на 8,7%. Это обстоятельство способствует укреплению рубля, который продолжает демонстрировать стойкость к внешним экономическим вызовам.

Тем не менее, внешний фон остается нестабильным, особенно на фоне нового пакета санкций ЕС, который включает жесткие ограничения на торговлю с Россией, что, в свою очередь, создает дополнительные риски для финансовых рынков.

2. Анализ финансовых рынков

Основные классы активов

На российском фондовом рынке в пятницу, 18 июля, наблюдается умеренный рост. Индекс МосБиржи вырос на 0,85%, а долларовый индекс РТС поднялся на 0,67%. Активность инвесторов на рынке увеличилась на фоне ожиданий снижения ключевой ставки Центробанком на следующем заседании, что создает плюсовую динамику для акций.

• Акции: Лидерами роста стали бумаги угольных компаний – «Мечел» (+5,71%) и «Норникель» (+5,72%). В то же время акции «Сбера» показали снижение на -5,62% на фоне дивидендной отсечки.
• Облигации: Текущие условия делают рынок облигаций менее привлекательным для инвестирования, просящим лучшего возврата на риски.
• Сырьё: Нефтяные котировки остаются под давлением, но ожидается их восстановление на фоне новостей о возможных сокращениях предложения.

Прогнозы и рекомендации

С точки зрения краткосрочных перспектив, мы ожидаем, что индекс МосБиржи может достичь уровней 2900-3000 пунктов, в случае пробоя ключевых сопротивлений в районе 2800 пунктов. Тем не менее, инвесторам следует проявлять осторожность, учитывая высокую волатильность и существующие риски, связанные с внешнеэкономической ситуацией.

3. Основные риски

На текущий момент выделяются несколько ключевых рисков, способных оказать негативное влияние на финансовые рынки:

• Внешнеэкономические риски: Новые санкции со стороны ЕС могут ослабить спрос на экспортные товары и повлиять на финансовую стабильность, особенно в энергетическом секторе.
• Инфляционные риски: Несмотря на замедление темпов роста инфляции, высокие инфляционные ожидания населения могут перетолковаться в более жесткие условия для экономики и дальнейшее повышение процентных ставок.
• Рынок труда: Падение числа вакансий и замедление роста зарплат могут снизить внутренний спрос и экономическую активность, что окажет влияние на динамику фондового рынка.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ): Рекомендуем инвестировать в ОФЗ с фиксированным доходом до конца 2026 года. Это обеспечит надежный финансовый поток с минимальными рисками, особенно на фоне нестабильной экономической ситуации. Целевая доходность составляет около 12% годовых.

Рискованная инвестиционная идея

Инвестиции в акции Schlumberger: Прогнозируется рост компании на 28% в связи с восстановлением потребности в нефтегазовых услугах и улучшением оценок финансовых результатов. Однако нужно учитывать риски, связанные с колебаниями цен на нефть и возможными ограничениями со стороны крупнейших экономик.