Российский рынок взлетел на фоне роста нефти и ожиданий по инфляции: детальный отчёт за 16 апреля 2025, 22:09

Данный отчёт составлен на основе свежих новостных событий последних часов и аналитики финансовых рынков. Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

🌊 Плывёшь по мелководью, когда можно поймать настоящую криптоволну?
CryptoWave предсказывает тренды с таким юмором, что даже морские звёзды начнут подмигивать!

Присоединиться в Telegram

1. Макроэкономический обзор

Сегодняшний макроэкономический фон формируется сразу несколькими ключевыми факторами как на глобальном уровне, так и внутри России. Геополитическая неопределённость продолжает влиять на настроение инвесторов, однако ряд позитивных сигналов наметился по обоим направлениям. Ниже приводим подробный анализ.

Мировая экономика: Всемирная торговая организация резко ухудшила прогноз мировой торговли товарами на 2025 год: теперь ожидается сокращение на 0,2% вместо роста на 3% ранее. Возможен ещё более глубокий спад вплоть до -1,5%, что усиливает риски снижения глобальной конъюнктуры.
США: Розничные продажи в марте увеличились на 1,4% м/м — максимальный рост с января 2023 года, что связано с покупками до повышения тарифов. В то же время промышленное производство сократилось на 0,3%, усилив опасения о замедлении промышленного сектора. Инфляция остаётся под давлением тарифов, которые глава ФРС Джером Пауэлл назвал серьёзным препятствием для борьбы с инфляцией.
Китай: Китай активно инвестирует в развитие полупроводниковой промышленности. Согласно SEMI, затраты на расширение производства чипов в КНР достигнут $38 млрд в 2025 году, существенно превышая Южную Корею и Тайвань. Несмотря на прогресс в технологической независимости, Китай продолжит поддержку локальных производителей оборудования, пытаясь сократить технологическое отставание в условиях санкций США.
Россия: Внутренняя инфляция демонстрирует признаки замедления: недельная инфляция на 8-14 апреля снизилась до 0,11% (в годовом эквиваленте — 5,73%). Однако общая годовая инфляция в марте упрочилась на 10,34%, оставаясь на высоком уровне. Основной вклад в инфляцию вносит сфера услуг и продовольственные товары, особенно овощи и топливо. Центральный банк РФ требует высокую ключевую ставку в 21% для сдерживания роста цен, однако в среднесрочной перспективе возможно её снижение в случае продолжения тенденции замедления инфляции.
Нефтяной рынок: Несмотря на некоторое давление на цены нефти в начале апреля, нефть марки Brent и Light вновь демонстрируют устойчивый рост, находясь около $66 и $62,6 соответственно. Основным драйвером выступают геополитические надежды на смягчение торгового конфликта США и Китая, а также стабильный спрос со стороны АТР, особенно учитывая поддержку таких проектов, как «Восток Ойл» у «Роснефти» с высокими маржами благодаря налоговым льготам.

Китайский сектор полупроводников

Общая картина демонстрирует, что несмотря на ряд вызовов во внешней торговле и геополитике, смягчение инфляционного давления в России и позитивные сдвиги в нефтяном секторе дают инвесторам определённый оптимизм.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок: Индекс МосБиржи завершил день ростом на 2,01% (2862,14 пунктов), а индекс РТС прибавил 1,7% (1091,71 пункт). Утверждается динамика восстановления благодаря удорожанию нефти и позитивным корпоративным новостям. Восходящий тренд на вечерней сессии сохранился.

Ключевые лидеры роста: «НОВАТЭК» (+4,9%), «ВТБ» (+3,5-4,7%), «Селигдар» (+3,5%), «Ростелеком» (+3,2%), «Яндекс» (+1,5%) на фоне сделки по приобретению Boxberry.
Отдельно стоит отметить улучшение операционных показателей «ИКС 5» (выручка превысила 1 трлн рублей), что поддерживает таргет 4350 руб. на акции на 12 месяцев.
Акции «Роснефти» снизились из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на нефть и укрепления рубля, однако в среднесрочной перспективе ожидается восстановление цен и поддержка проекта «Восток Ойл».

Роснефть

Валютный рынок и облигации в РФ: Рубль умеренно ослабел по отношению к юаню (11,279 руб.) и фьючерсам на доллар (+0,43%), но укрепился против доллара на межбанке на 0,67%. Официальный курс ЦБ на 17 апреля: доллар — 82,59 руб., евро — 93,34 руб. Облигации федерального займа демонстрируют хороший аппетит инвесторов: Минфин разместил 50 млрд рублей среднесрочных ОФЗ под 16,43%, что выше номинала, и длинные 15-летние бумаги на 62,1 млрд с доходностью 16,10%.

Динамика инфляции

Мировой рынок акций: Американские индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq показывают значительное снижение (-1,9%, -1,7% и -3,6% соответственно). Давление на рынок оказали несколько факторов: ухудшение глобального торгового прогноза ВТО, ограничения со стороны Белого дома на экспорт чипов Nvidia в Китай, что потенциально приведёт к потерям в $5,5 млрд у компании в первом финквартале. Также акции крупнейших ИТ-компаний (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet) демонстрируют заметное падение.

Российский рынок акций

Сырьевые рынки: Нефть марки Brent подорожала до $66 за баррель, поддерживая российские индексы. Золото достигло нового пика выше $3300 за унцию — классический актив-убежище на фоне геополитической и экономической неопределённости.

Прогнозы и рекомендации

Индекс МосБиржи: объективным сопротивлением выступает 200-дневная скользящая средняя на уровне около 2900 пунктов. При закреплении выше возможен рост до зоны 2990-3000 пунктов.
Облигации: привлекательны бумаги среднесрочного и длинного сегментов с доходностью в районе 16%. Рынок демонстрирует сбалансированный спрос, что указывает на умеренный оптимизм участников.
Валюты: Рубль сохраняет смешанную динамику, учитывая международные риски и нефтяные котировки. При позитивном внешнем фоне возможна умеренная стабилизация.
Сырьё: нефть и золото остаются ключевыми драйверами рисков и возможностей. Поддержка нефти выше $65 задаёт позитивный фундамент российским компаниям сектора.

3. Основные риски

Геополитическая напряжённость: истечение моратория на удары по энергетической инфраструктуре на Украине создаёт угрозу обострения конфликта, что способно негативно повлиять на российский рынок и рубль.
Валютные ограничения и санкции: продолжающаяся напряжённость между США и Китаем, включая угрозу пошлин до 245%, а также блокировки на экспорт полупроводниковых технологий (пример — Nvidia) ухудшают перспективы технологического сектора.
Инфляция и денежно-кредитная политика в России: высокая ключевая ставка (21%) сдерживает рост экономики и инвестиционную активность. Возможны неожиданные действия ЦБ при изменении инфляционного тренда.
Сокращение мировой торговли: прогнозы ВТО указывают на закрытие возможностей роста экспорта и импорта, что снизит экономическую активность и, возможно, повлияет на эмитентов с экспортным профилем.
Технологические ограничения и конкуренция в Китае: Китайские компании полупроводниковой отрасли остаются уязвимы к импортозамещению оборудования и санкциям, что может замедлить их рост.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Покупка ОФЗ среднесрочного выпуска (ОФЗ 26242)

В условиях сохраняющейся высокой ключевой ставки и стабильного спроса на российские суверенные облигации, ОФЗ 26242 с доходностью 16,43% годовых и сроком обращения около 4 лет представляют разумный выбор для инвестиционного портфеля с минимизацией кредитного и валютного риска.

Номинал: ₽1000
Доходность: 16,43% годовых
Погашение: среднесрочное (4 года)
Риски: минимальны, государственное обеспечение, высокая ликвидность

Пример расчёта доходности на 1 год:
При инвестировании ₽1 000 000 в данную облигацию, ожидаемый купонный доход составит примерно ₽164 300, обладая минимальной волатильностью в текущих условиях. При сохранении стабильности ставок и инфляции данная бумага будет приносить высокую и надёжную доходность.

Рискованная идея: Инвестиции в Global X China Semiconductor ETF (китайский сектор полупроводников)

С учётом масштабных инвестиций Китая в полупроводниковую индустрию ($38 млрд в 2025 году) и накопленной технологической независимости, фонд Global X China Semiconductor ETF представляет интерес для агрессивных инвесторов, нацеленных на рост в быстрорастущем сегменте.

Потенциал роста связан с увеличением внутреннего производства и поддержкой властей.
Возможны значительные колебания котировок из-за геополитических рисков и ограничений импорта оборудования для литографии и ионной имплантации.
Отложенный рост может возникнуть из-за санкций США и торговых ограничений.

Для инвесторов, готовых выдержать высокая волатильность и риски из-за технологической зависимости от США, данный ETF может стать инструментом существенного капитализации на перспективу 3-5 лет.

Global X China Semiconductor ETF: перспективы и риски

Заключение
Сегодняшний день продемонстрировал укрепление российских активов на фоне успешных нефтяных котировок и ослабления инфляционного давления. Несмотря на сложную геополитику, позиции «быков» на МосБирже укрепляются, открывая возможности для роста к психологическим уровням. При этом глобальные рынки остаются под давлением торговых споров и санкций. Инвесторам важно балансировать между консервативными вложениями с высокой доходностью и рисковыми, но потенциально высокодоходными инструментами, такими как тематические ETF сектора высоких технологий в Китае.

Российский рынок взлетел на фоне роста нефти и ожидаемого смягчения инфляции – полный обзор к 16 апреля 2025, 22:09