Разгул ставок, санкции и рекордный рост российского угля: подробный анализ финансовых рынков на 9 июня 2025 года

Сегодняшний день на финансовых рынках отметился значительным движением в сторону снижения ключевых ставок, ускорением в экспорте российского угля, а также изменениями в динамике национальной валюты. В условиях глобальной нестабильности и внутренней экономической динамики, инвесторы и аналитики внимательно следят за развитием ситуации — от политики Центробанка до международных торговых переговоров. В этом отчёте подробно анализируются основные события последних часов и их возможное влияние на динамику крупнейших активов и перспектив развития рынков в ближайшей перспективе.

🌊 Плывёшь по мелководью, когда можно поймать настоящую криптоволну?
CryptoWave предсказывает тренды с таким юмором, что даже морские звёзды начнут подмигивать!

Присоединиться в Telegram

Макроэкономический обзор: тенденции, решения Центробанка и внешние факторы

На сегодняшний день эпоха новых испытаний для российских и глобальных экономик продолжается. Центральным событием стало решение Банка России снизить ключевую ставку на рекордные 1 процентный пункт — с 21% до 20%, что является самым резким снижением за последние годы. Этот шаг был сделан в контексте попытки поддержать экономическую активность и снизить финансовое бремя у заемщиков в условиях мировой турбулентности и внутренней инфляционной коррекции.

Инвестиционная реакция на это решение оказалась противоречивой: российские акции и долгие ОФЗ сразу же продемонстрировали давящий тильт — рынок акций снизился на 2,5%, а длинные облигации ушли в коррекцию. Зафиксирована волатильность, свидетельствующая о неустойчивости настроений инвесторов.Официальная позиция Центрального банка предполагает, что снижение ставки — только начальный этап, а дальнейшая политика будет зависеть от динамики инфляции и роста экономики.

При этом, по данным Банка России, инфляция складывается ниже ожидаемых проформ — прогнозы демонстрируют снижение до 7-8% в 2025 году, при среднем значении ключевой ставки около 15% к концу года. Такая политика может открыть пути к дальнейшему снижению ставок в среднесрочной перспективе, однако регулятор подчёркивает, что текущие риски связаны с возможным возвратом инфляционных процессов.

Особая роль в экономической ситуации играет глобальная геополитическая конъюнктура. В торговых переговорах США и Китая ожидается прогресс, который может снизить торговое напряжение и дать импульс спросу на сырье. Китай, несмотря на рекордный импорт российского угля, намерен ограничить его из-за внутренней политики поддержки отечественного производства. Однако, так как цены на российский уголь остаются конкурентоспособными, страна продолжит укреплять позиции в этом сегменте, особенно в странах Юго-Восточной Азии и Индии.

Анализ основных классов активов и перспективы

Российский рынок акций

Последние часы на российском фондовом рынке знаменуются активными распродажами. Индекс МосБиржи снизился на 2,5%, сумев рывком откатиться от локальных минимумов — по итогам дня он потерял более 70 пунктов, завершив торговлю на уровне около 2780 пунктов. Объемы ликвидных торгов зафиксированы на рекордном уровне — свыше 176 млрд рублей, что указывает на активный вывод средств и фиксацию прибыли крупными участниками.

Рынок реагирует в основном на решения Центрального банка: снижение ставки на 1 пункт, но без сигнала о дальнейшем смягчении. Жёсткие заявления Набиуллиной о необходимости сохранения «жёстких условий» и возможность повышения ставки вызывают пессимизм, особенно среди тех, кто ставил на более мягкую денежно-кредитную политику. Это создает сценарий «пилы» — рынок движется по нисходящей волне, тестируя уровни поддержки около 2670–2690 пунктов.

В лидерах негативной динамики оказались компании с высокой чувствительностью к ставкам и внешним рискам, такие как «ПИК«, «АФК Система«, Мечел — их акции скорректировались на 7-8%. В то время как акции энергетического сектора, например «РусГидро» и «МосЭнерго«, показывают краткосрочную динамику в районе +2-3%, что говорит о возможных противоположных сценариях внутри рынка.

Важным фактором для российского рынка становится направление внешних настроений. Американские индексы уверенно росли в пятницу, Dow Jones прибавил 1%, а S&P 500 — более 1%. Текущие фьючерсы демонстрируют умеренные подъёмы, что создает предпосылки для возможного коррекционного восстановления и у российских инвесторов.

Валютный рынок

Курс рубля остается сильным, несмотря на внутреннюю волатильность. Официальный курс доллара установлен на уровне 79,17 рублей, а евро — около 90,4. Внутренний настрой таков, что валютные активы продолжают привлекать инвесторов, особенно в условиях роста доходности облигаций и высоких ставок по долговым обязательствам.

Эксперты указывают на сохраняющийся интерес к рублю как к одной из самых эффективных валют этого года. Bank of America отмечает, что российская валюта демонстрирует рост более чем на 40% по отношению к доллару в 2025 году, что сдерживает инфляционный рост в стране и уменьшает цикл monetary easing. Тем не менее, резкий рост курса рубля создает давление на экспортный сектор, что в период низких цен на нефть и ослабления внешней конъюнктуры усложняет перспективы российской экономики.

Валюты и сырье

Цены на нефть вчера слегка снижаются, с ориентиром Brent около $66 за баррель, WTI — $64,4. Текущая динамика основана на ожиданиях завершения торговых переговоров между США и Китаем в Лондоне. Внутренние рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показывают умеренный рост, что может сигнализировать о способности риска находить поддержку даже в условиях внешней нестабильности.

Основные риски и негативные сценарии

Риск дальнейших санкций: внутри США и ЕС обсуждаются новые ограничения против России, что может замедлить восстановление иностранных инвестиций и ухудшить внешний фон.
Усиление инфляционных процессов: несмотря на снижение ключевой ставки, повышение тарифов ЖКХ и другие административные меры могут привести к росту инфляции и ожиданиям инфляционной спирали.
Резкое падение цен на нефть: несмотря на текущие умеренно-позитивные новости, глобальный спрос и спрос в Китае остаются под вопросом, что может вызвать сильную коррекцию нефтяных рынков.
Усиление геополитической напряженности: активные боевые действия и политические конфликты в регионе, а также возможные санкции со стороны США и ЕС могут ухудшить деловой настрой и снизить инвестиционную привлекательность.

Инвестиционные идеи: консервативные и рискованные стратегии

Консервативная идея: покупка облигаций федерального займа (ОФЗ) на предстоящих аукционах

С учетом высокой доходности и ожиданий дальнейшего снижения ставки, приобретение государственных облигаций с коротким и средним сроком погашения при текущей доходности до 14-15% является привлекательной стратегией. Минимизация риска достигается за счет гарантий государства и высокой ликвидности. Для уменьшения рыночных рисков рекомендуется выбрать ОФЗ уровня «одна звезда» или «две звезды» с фиксированными купонами, а также диверсифицировать портфель по срокам.

Рискованная инвестиционная идея: игра на снижении курса рубля против иностранных валют с использованием деривативов

Потенциал такой стратегии заключается в выигрыше при дальнейшей фиксации курса рубля в диапазоне 10,8–11,3 к доллару или евро. Ожидается, что при ухудшении внешних условий и росте геополитической опасности рубль может скорректироваться в сторону ослабления. Использование фьючерсов и опционов позволит увеличить доходность, но сопряжено с высоким уровнем риска и возможными значительными убытками при неожиданной динамике рынка.

Общий вывод и перспектива

На сегодняшний день мировая и российская экономическая ситуация характеризуется смешанными сигналами. С одной стороны, центральные банки делают шаги в сторону смягчения денежно-кредитной политики, что может стимулировать рост активов. С другой — продолжающаяся политическая нестабильность, угроза новых санкций и динамичный внешний фон создают риски для стабильности рынков.

Рынки находятся в состоянии высокой волатильности, а краткосрочная перспектива склоняет к коррекционной динамике и ожиданию новых драйверов. Внутренне, несмотря на снижения, российский рынок демонстрирует некоторую устойчивость в условиях укрепления рубля и высокого спроса на сырье, в частности уголь. Однако сохранение негативных сценариев, включая угрозу санкций и ухудшение внешней конъюнктуры в сырьевом секторе, может привести к дальнейшим просадкам и усложнить возвращение к росту в ближайшие месяцы.

Риск-менеджмент и рекомендации

Инвесторам важно учитывать, что торговая динамика может существенно варьироваться в зависимости от внешних факторов и внутренней политики. В настоящее время рекомендуется проявлять осторожность и диверсифицировать портфель, держать в фокусе активы с высокой ликвидностью и неприбыльные долговые инструменты.

Тщательное следование за новостями по геополитической ситуации и конфиденциальной информации в сфере монетарной политики поможет своевременно реагировать на изменения курса и корректировать стратегию.

*Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Московской биржи за предоставленную информацию и аналитическую поддержку при подготовке этого обзора.*