Макроэкономический обзор

На сегодняшний день глобальная экономическая ситуация характеризуется высокой неопределенностью, обусловленной геополитическими рисками и макроэкономическими факторами. В частности, ключевыми событиями являются:

• Блокировка санкций ЕС: Венгрия и Словакия заблокировали 18-й пакет санкций против России, что вызвало волну обсуждений в Евросоюзе. Основные споры касаются предложений о снижении «потолка цен» на российскую нефть до $45 за баррель и запрете на восстановление и эксплуатацию «Северных потоков».
• Эскалация на Ближнем Востоке: США нанесли авиаудары по трем иранским ядерным объектам, что привело к росту напряженности в регионе. Ожидания возможных перебоев с поставками нефти через Ормузский пролив подстегнули котировки нефти, что положительно отразилось на акциях нефтегазового сектора.
• Инфляция и процентные ставки: Инфляция в Европе может снова начать расти в середине 2026 года, если цены на газ поднимутся до уровней 2022 года. Это может привести к ужесточению монетарной политики центральных банков, что окажет давление на финансовые рынки.

В целом, макроэкономическая ситуация остается нестабильной, и инвесторы должны быть готовы к повышенной волатильности на финансовых рынках.

Анализ финансовых рынков

Акции

Российский рынок акций завершил сессию умеренным ростом на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Индекс МосБиржи прибавил 0,3% и закрепился в районе 2760 пунктов, индекс РТС вырос на 0,6%. Лидерами роста стали акции нефтегазового сектора, в частности, «Транснефть» (+3,23%), «РуссНефть» (+1,76%), «Новатэк» (+1,58%), «Роснефть» (+1,49%), «Газпромнефть» (+1,59%), «Газпром» (+0,88%), Башнефть (+0,75%), «Сургутнефтегаз» (+0,27%) и «Лукойл» (+0,61%).

На фоне геополитической напряженности пострадали акции судоходных компаний: «ДВМП» (-3,79%) и «Совкомфлот» (-1,39%). Также под давлением оказались акции «СПБ Биржи» (-6,95%), «Сегежи» (-4,53%), «ТГК-1» (-4,66%), «Мечела» (-3,61%) и «Эн+ Групп» (-2,62%).

Облигации

Рынок облигаций демонстрирует умеренную стабильность. Минфин России своевременно исполнил обязательства по выплате купонного дохода по еврооблигациям, что поддержало доверие инвесторов. В частности, средства для выплаты купонного дохода по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации со сроками погашения в 2027 году и 2047 году в общей сумме 18,4 млрд руб. (эквивалент 234,8 млн долл. США) получены платежным агентом по еврооблигациям (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий»).

Валюты

На межбанковском рынке пара USD/RUB подорожала на 0,16%, до 78,5037, а пара EUR/RUB – на 0,43%, до 90,519. В то же время рубль укрепился в паре с юанем благодаря подготовке экспортеров к налоговым выплатам. Так, курс китайской валюты к 19:00 мск составил 10,8695 руб., что оказалось на 2,9 коп. ниже уровня закрытия предыдущих торгов.

Сырьё

Цены на нефть Brent поднялись выше $77 за баррель на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Goldman Sachs считают, что в случае частичного перекрытия Ормузского пролива Brent может кратковременно взлететь до $110, однако в дальнейшем с ослаблением шоковых эффектов цены скорректируются обратно в диапазон $70–95 за баррель до конца 2025 года.

Цены на газ на нидерландской бирже TTF сегодня выросли на 1,4%, до $494 за тысячу кубометров, умеренный рост может означать, что рынок надеется на то, что импорт российского газа не прекратится.

Прогнозы и рекомендации

Для российского рынка акций основной внешний драйвер — динамика нефтяных котировок, которая сейчас диктуется геополит