Intel Вновь Трясет Рынки, Торговая Пауза США/КНР и Оптимизм на Московской Бирже: Финансовый Обзор на 27 июля 2025

Последние часы воскресенья приносят финансовым рынкам новые сюрпризы: Intel вновь в центре турбулентности, а геополитика и денежно-кредитная политика формируют важнейшие рыночные ожидания.

<title>Intel на грани? Крах технологического гиганта встряхнул рынки! Итоги недели на 27 июля 2025</title>

В центре внимания – падение акций Intel, новые заявления руководства США и Еврокомиссии по Китаю, а также свежие тренды на российском рынке.

1. Макроэкономический обзор

Глобальные и национальные рынки завершили воскресенье на фоне целого ряда событий, способных перераспределить настроения инвесторов уже с первых часов следующей недели.

• Торговое перемирие США–КНР:
  Приостановка тарифной войны между крупнейшими экономиками мира продлена ещё на 90 дней. Пекин и Вашингтон, несмотря на риторику с обеих сторон, признают необходимость «выдоха» для бизнеса. Ожидание продления было заложено в котировки, фактическая пауза снизила риск крупных перекосов на валютном и сырьевом рынках. Позитивный нюанс — Дональд Трамп назвал соглашение с Китаем почти заключённым, оставив инвесторам надежду на новый этап сотрудничества сверхдержав. Казавшиеся ещё месяц назад непримиримыми разногласия трансформируются в рабочие компромиссы.
  
• Денежно-кредитная политика РФ:
  Российский Центробанк продолжает цикл мягкой политики, что поддерживает «бычьи» настроения в отдельных отраслях. Уже несколько недель динамика акций компаний с высокой долговой нагрузкой положительна за счёт мягкого снижения стоимости обслуживания заемных средств. Смягчение ДКП снижает риски массовых дефолтов в секторе недвижимости и инфраструктуры — что сейчас заметно по акциями «Мечела», «Мосэнерго», «Аэрофлота».
• Инфляция и геополитика:
  На Западе уровень инфляции демонстрирует разнонаправленную динамику: США, после серии шоковых решительных действий ФРС в прошлые годы, медленно возвращаются к целевым ориентирам; в ЕС инфляция стабильно выше ожидаемой, отчасти из-за сбоев в энергетике и новому витку ближневосточного кризиса. Рынки внимательно следят за событиями на Ближнем Востоке: Великобритания ускоряет обсуждение признания Палестины, что подогревает риски военной эскалации.
• Китайский фактор:
  Экономика Китая балансирует между осторожным восстановлением и угрозой новой стагнации, поддержка разговоров о перемирии с США играет важную роль в формировании курса юаня и вообще азиатских валют.

Отдельно стоит отметить глобальную IT-индустрию, которую ныне лихорадит вслед за новостями от Intel. Падение Intel, а за ним возможные коррекции в технологических активах США, способны стать отправной точкой для более массовых переоценок рисков в секторе высоких технологий: аналогичные сценарии нередко приводили к волатильности по всему миру.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

В России индекс МосБиржи завершил торги воскресенья с небольшим ростом +0,1% (2775,21 пункта). Основные драйверы:

• Лидеры роста: бумаги «Ива» (+3%) на фоне стратегического партнерства с «Фондом технологических инвестиций», «РУСАЛ» (+0,7%), OZON (+0,6%), префы «Мечела» (+0,2%) — последний реагирует на смягчение денежной политики.
• В числе подросших также «СОЛЛЕРС» (+0,7%), «Мосэнерго» (+0,6%), «Аэрофлот» (+0,6%), «Сегежа» (+0,5%).
• Аутсайдеры дня: «Самолет» (-1%), АФК «Система» (-1%), ВК (-0,8%), «ПИК» (-0,8%), «ЛСР» (-0,6%), «Магнит» (-0,6%).

Американские технологические акции переживают шок из-за Intel: акции компании накануне упали на 8%. Отчет оказался чуть лучше ожиданий, но предупреждение о новых проблемах в производстве чипов и дорогие, малорентабельные инвестиции вывели компанию из числа рыночных фаворитов. С 2021 года бумаги рухнули на 70%.

Смена стратегии: новый CEO Intel прекращает безумные вливания в капризный контрактный бизнес микросхем. Это потенциально закладывает разворот, но инвесторы не верят в быстрый возврат к лидерству – компания ослабила позиции на традиционных рынках (ПК), а технологическое превосходство перехватили другие игроки. Появление ИИ-технологий трансформирует рынок еще больше: любая затяжка с переменами рискует угрожать не только Intel, но и всей обойме «Магнификент 7».

На американском рынке отдельные инвесторы, по-видимому, начали размышлять о фиксации прибыли или переформатировании портфелей: падение таких флагманов всегда отражается на смежных бумагах и ETF. Если волна продаж затронет крупных стратегов, коррекция может затянуться.

Облигации

В корпоративном секторе ключевым сюрпризом стала рекомендация продавать облигации Intel в средне- и долгосрочном горизонте: кредитный риск компании теперь заметно выше, рейтинги искусственно приукрашены. Падение доверия может повлечь расширение спредов по всему сектору технологических облигаций. Российский рынок долга стабилен, что обусловлено мягкой риторикой ЦБ РФ.

Валюты

На открытии новой недели в выигрыше могут оказаться валюты стран с избыточным сырьевым экспортом и сильными резервами: пауза в торговой войне устраняет угрозу новых цепных шоков. Юань сохраняет устойчивость, рубль консолидируется на достигнутых уровнях — смягчение политики ЦБ оказывает умеренное давление, но без резких отклонений. Доллар США корректируется — новости о возможном соглашении с КНР и отсутствии новых санкций наращивают склонность к риску у глобальных инвесторов.

Сырьевые рынки

Рынок сырья отмечает осторожный рост: ожидание стабилизации торговых отношений поддерживает цены на промышленные металлы и энергоносители. Фокус смещается в сторону нефти и алюминия — на фоне роста «РУСАЛа» и улучшения ожиданий спада в Китае. Сектор остается уязвим перед любыми новыми геополитическими вспышками.

Прогнозы и целевые уровни на неделю (рабочий сценарий):

• Индекс МосБиржи: 2780–2820 п. (рост при продолжении смягчения политики, умеренный аппетит к риску)
• США (S&P 500): 4900–5050 пунктов, с повышенной волатильностью в технологическом секторе
• USD/RUB: 89–91 (вблизи текущих уровней; сильные колебания маловероятны)
• Brent: 84–87 долл./баррель (поддерживается отсутствием новых санкций и надеждами на восстановление спроса)
• Intel: Target $28–30 (акция вероятно консолидируется, любые попытки отскока — для выхода, не для входа)

3. Основные риски

1. Технологические сбои и переоценка IT-сектора: Падение Intel может стать первой ласточкой, если инвесторы наконец решат массово сокращать вложения в «перегретые» высокотехи. Под ударом все красноречивые «лидеры будущего». Негативный сценарий — цепная реакция распродаж и эхо пузыря доткомов.
2. Возобновление торговых войн: Переговоры США/КНР носят временный характер. Любой акт враждебности повлияет на сырьевые рынки, валюты развивающихся стран и всю мировую логистику.
3. Геополитические катастрофы: Нарушение статус-кво на Ближнем Востоке способно кардинально повлиять на стоимость энергоресурсов, замедлить восстановление европейских экономик и спровоцировать новый виток миграционного/гуманитарного кризиса.
4. Внутрисистемные риски российской экономики: Зависимость кредитного рынка от низких ставок — малейшее ужесточение способно вызвать цепную волну стрессов в банках и девелоперском секторе.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: облигации крупных госкомпаний РФ

Идея: Покупка облигаций с дюрацией 1-2 года от эмитентов с государственным участием («Газпром», «РЖД», «Роснефть»). По ряду выпусков доходность на сегодня составляет 11,5–12% годовых.
Расчёт доходности (на примере офз-26240, год до погашения, цена 98,5% от номинала):
Купонный доход: ~11,7 руб. на 100
Доход к погашению (при досрочном вхождении): ((100-98,5)+11,7)/98,5 ≈ 13,1% годовых
Плюсы: минимальный риск дефолта, налоговые послабления для физлиц, мгновенная ликвидность.
Минусы: доход ограничен пределом ставки; при возвращении инфляционных ожиданий — возможна коррекция стоимости.
Стратегия позволяет переждать период неопределённости на мировых рынках, сосредоточившись на сохранении капитала.

Агрессивная идея: спекуляция на акциях «Ива»

Идея: Краткосрочная спекуляция в акциях компании «Ива», которые за один день подорожали на 3% после новости о покупке 1% акций высоким инвестором.
Потенциал: При повторении объёмных покупок крупными фондами — рост до 5–7% за неделю к текущей цене.
Расчёт позиции: Инвестор приобретает акции по цене X (условно — 100 руб. за акцию), заходит на 10% портфеля (100 000 руб. — 1 000 акций). При фиксации роста +5%, итог 105 000 руб. Брутто-приход: 5 000 руб. С учётом комиссий — не менее 4 950 руб.
Риски: Медийный шум может быстро иссякнуть; неожиданные распродажи могут развернуть тренд к уровням начала недели. Любое усугубление конкурентной среды — удар по оценке.

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Альфа-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.