Эксплозивный рост акций на российском рынке на фоне надежд на переговоры Москвы и Киева — Финансовый отчёт 11 мая 2025

Дата и время отчёта: воскресенье, 11 мая 2025, 13:11 МСК

1. Макроэкономический обзор

На глобальном уровне экономическая ситуация в мае 2025 года характеризуется неустойчивым балансом между инфляционным давлением и попытками центральных банков удержать экономический рост без перегрева. Инфляция, несмотря на усилия многих ведущих стран, остается выше целевых ориентиров, что сохраняет повышенную волатильность на финансовых рынках.

💰 Думаешь, крипта – это скучная математика?
Top Crypto подберёт монеты, от которых твой кошелёк будет смеяться, а банковский счет – танцевать!

Присоединиться в Telegram

В частности, на фоне последних данных в США и Евросоюзе Центробанки продолжают осторожную монетарную политику с умеренным повышением процентных ставок. Это, с одной стороны, делает заёмные средства более дорогими, а с другой – замедляет инфляцию и подталкивает инвесторов к выбору менее рискованных активов.

Локальная российская экономика демонстрирует интересную динамику в контексте продолжающейся геополитической турбулентности и попыток снять напряжение через переговоры между Москвой и Киевом. Сведения о возобновлении прямых переговоров в Стамбуле с 15 мая и предложении Киева о 30-дневном перемирии с 12 мая формируют позитивный фон и повышают аппетит к риску среди инвесторов.

Следует также отметить повышение ключевых процентных ставок ЦБ РФ в последние месяцы, что нацелено на сдерживание инфляции, а также повышение привлекательности рублевых облигаций при сохранении стабильности и роста в рублёвом секторе.

Итогом макроэкономического анализа можно считать сочетание умеренных внешнеэкономических рисков с улучшением внутриотраслевой перспективы благодаря геополитическому прогрессу и продолжающемуся контролю над инфляцией. Это составляет базу для умеренного роста фондового рынка России и сохранения интереса иностранных и локальных инвесторов.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок в воскресенье, 11 мая, демонстрирует заметный подъём на фоне оптимизма вокруг переговоров между РФ и Украиной.

Лидерами роста выступают акции крупных корпораций:

“Система” – +2,73%
“Аэрофлот” – +2,6%
“Газпром” – +2,53%
ПИК – +2,51%
“НОВАТЭК” – +2,48%

Драйвером рынка служит позитивный геополитический фон. Объявленная президентом США Дональдом Трампом “большая неделя” для России и Украины усилила уверенность инвесторов в возможности снижения напряжённости.

График динамики акций российских компаний

Есть основания полагать, что до начала переговоров в Стамбуле 15 мая рост акций российских компаний продолжится, однако важно учитывать возможные краткосрочные откаты в случае задержек или отрицательных заявлений.

Облигации

Российский долговой рынок остается относительно устойчивым. Рост ключевой ставки ЦБ РФ поддерживает привлекательность рублёвых облигаций с учетом уровня инфляции около 5-6% в годовом выражении. Инвесторы продолжают проявлять интерес к гособлигациям с купонами выше инфляции, что позволяет снижать кредитные риски.

На международной арене доходности государственных облигаций основных развитых стран стабильны, однако сохраняют тенденцию к небольшому росту ввиду осторожных мер по ужесточению монетарной политики.

Валютный рынок

Рубль демонстрирует сдержанный рост на фоне ожиданий перемирия и началу переговоров. Текущий курс в пределах 1 USD = 62.5–63.5 рубля считается стабильным с точки зрения торговых операций и валютной ликвидности. Австралийский и канадский доллар, в свою очередь, остаются под давлением из-за нефть-ориентированной динамики.

Сырьё

На сырьевом рынке нефть марки Brent торгуется около отметки $78 за баррель. Ожидания возможного перемирия и стабилизации ситуации в регионе подталкивают цены вверх, особенно учитывая возможное возобновление переговоров и сокращение риска перебоев поставок. В то же время рост добычи в США и общий вариант оптимизации предложения работают как факторы ограничения роста.

Металлы, включая медь и золото, сохраняют умеренную волатильность без выраженных трендов, что связано с неопределенностью в экономических данных по Китаю и США.

3. Основные риски

Геополитическая нестабильность: Несмотря на позитивные сигналы, риск эскалации конфликта или провала переговоров сохраняется. Резкое ухудшение ситуации способно спровоцировать падение российского фондового рынка и бегство капитала.
Инфляционное давление: Если рост цен не будет контролироваться, возможно дальнейшее ужесточение монетарной политики, что негативно скажется на ликвидности и стоимости заёмных средств для компаний и населения.
Валютные колебания: Рубль продолжает испытывать волатильность, связанной с внешними шоками, в том числе колебания цен на сырьё и санкционные ограничения, которые могут привести к внезапным ослаблениям.
Сырьевой рынок: Возможное переизбыток предложения нефти и металлов способен привести к снижению цен, что негативно скажется на активах компаний сектора и бюджетных доходах России.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ)

С учётом текущих условий рекомендуем увеличить долю портфеля в государственных облигациях с купонным доходом около 7% годовых и средним сроком погашения 3–5 лет. При ставке инфляции около 5,5% это обеспечивает реальную доходность в диапазоне 1,5%-2%, что с минимальными рисками сохраняет капитал и приносит стабильный доход.

Пример расчёта для инвестиции в 1 000 000 рублей в ОФЗ с купоном 7% годовых и сроком 4 года:

Годовой доход: 70 000 рублей;
Суммарный доход за 4 года без реинвестирования: 280 000 рублей;
Реальная доходность с учётом инфляции ~ 1.6% в год;
Низкий уровень кредитного и валютного риска, гарантия государства.

Эта стратегию рекомендуется инвесторам с низкой толерантностью к риску и небольшим горизонтом инвестирования.

Рискованная идея: инвестирование в акции “Аэрофлота”

Рост акций «Аэрофлота» на 2,6% в текущую торговую сессию отражает улучшение рыночных ожиданий, подкреплённое новостями о возможном перемирии и возобновлении переговоров. У авиаперевозчика есть потенциал восстановления доли рынка и операционной прибыли в кратко- и среднесрочной перспективе.

Потенциал роста при успешной реализации мирных инициатив и восстановления спроса на авиаперевозки оценивается в пределах 15-20% в течение следующих 6 месяцев. Однако риски включают сохранение геополитической напряжённости, колебания цен на топливо и непредсказуемые санкционные меры.

Рекомендуемый ценовой ориентир для покупки – в диапазоне 360–380 рублей за акцию с целевой ценой к концу 2025 года около 430–460 рублей.

Благодарности и дисклеймер

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.