Эксклюзивный обзор финансовых рынков на 10 июня 2025 года: нефть на грани пробоя, рубль у рубежа 80 и новые горизонты для инвестиций

выше. В теле документа он отображается как заголовок >

Макроэкономический обзор: глобальные тренды, геополитика и экономика

Современные глобальные экономические тенденции продолжают формировать динамику финансовых рынков в середине 2025 года. В центре внимания остаются ключевые макроэкономические индикаторы, такие как инфляция, процентные ставки и геополитическая обстановка. На фоне усиливающихся торговых переговоров США и КНР рынки демонстрируют осторожную оптимистичную динамику, одновременно сталкиваясь с рисками эскалации конфликтов на Ближнем Востоке и усилением геополитической напряженности.

⚡ Скучно слушать сухие советы по финансам?
ФинБолт подаст их с таким сарказмом, что даже кредиторы улыбнутся – если смогут понять шутку!

Присоединиться в Telegram

Инфляция и процентные ставки

Инфляционные показатели остаются под контролем, хотя в США и еврозоне наблюдаются признаки умеренного снижения инфляционных ожиданий. В США индекс потребительских цен (CPI) показывает снижение ожиданий до 3,2% на год вперед, что может дать ФРС пространство для снижения ставок в ближайшее время. В Евросоюзе после недавнего снижения ставок ЕЦБ заметил признаки приближения к завершению цикла мягкой денежно-кредитной политики, хотя серьезных изменений в краткосрочной перспективе не ожидается.

Геополитика и рынок нефти

Главным драйвером цен на нефть остаются политические переговоры, в первую очередь между США и Китаем. Переговоры проходят в Лондоне и, по сообщениям, идут продуктивно, что вызывает рост Brent выше отметки $67,3 за баррель. Поддержку цен обеспечивает и ситуация на Ближнем Востоке: отказ Ирана от последних предложений США и подготовка Израиля к возможным силовым мерам создают риски для стабильности региона. Активное участие Трампа и общая напряженность могут спровоцировать краткосрочную волатильность, однако текущее повышение цен связано в первую очередь с оптимизмом относительно торговых переговоров и сокращением геополитической угрозы.

Обзор валютных рынков и монетарная политика

На валютных рынках США и КНР продолжают вести переговоры о сделке, что поддерживает доллар на уровне около 99,2 по индексам. Уровень евро остается около 1,14, а фунт стерлингов снижается до 1,347 из-за слабых данных по рынку труда Великобритании и ожиданий снижения ставок Банка Англии. Японская иена остается стабильной, торгуясь около 144,65, а недавние меры японского правительства по сглаживанию волатильности на рынке гособлигаций дают надежду на стабилизацию доходностей в ближайшее время.

Российский рубль: приближение к рубежу 80 и риски возврата курса

Динамика российского рубля продолжает оставаться под влиянием внутренней и внешней конъюнктуры. Согласно данным Банка России, в мае 2025 года объем продаж валюты экспортерами снизился до $7,3 млрд, что говорит о снижении экспортных поступлений при стабильной или даже снижающейся цене нефти Urals. В то же время покупки валюты физлицами выросли до 111 млрд рублей, увеличившись на 62% по сравнению с апрелем. Такая активность связана с сезонными факторами и сезонным спросом на валюту на фоне укрепления рубля и сезонных отпусков.

Введение жесткой денежно-кредитной политики и снижение спроса на валюту со стороны бизнеса поддерживают курс рубля, однако существует высокая вероятность возвращения курса доллара к отметке выше 80 рублей во втором полугодии, особенно при стабилизации цен на нефть ниже $66 за баррель.

Объем покупок валюты физлицами и экспортеров по данным ЦБ РФ

Анализ основных классов активов: акции, сырье и валюты

Мировые финансовые рынки демонстрируют динамичную картину. Основные индексы в России značительно выросли после публикации отчетности «Сбера» и роста активности на биржевых торгах.

Акции

Индекс МосБиржи с утра 10 июня вырос на 0,87%, достигнув уровня 2761,75 пункта. Ведущими драйверами роста стали акции «Сбера» (прибавка +0,63%) и компании «ВК» (+1,78%) благодаря новостям о запуске новых сервисов Министерства цифровых технологий. В то же время акции «Соллерса» и «Интер РАО» снижаются, что связано с дивидендными отсечками и общей волатильностью рынка.

Ритейл-активность в России отмечена ростом притока средств физических лиц на брокерские счета, что свидетельствует о росте доверия и ожиданиях продолжения роста рынка. В январе-мае 2025 года объем средств физических лиц увеличился почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Облигации и доходности

Облигационный рынок постепенно приближается к уровню «дна»: доходности по гособлигациям снижаются, а цены растут. Эксперты ожидают, что в течение второго полугодия ставки снизятся более заметно, что создаст благоприятные условия для длинных инвестиций и покупки облигаций.

Динамика доходностей российских облигаций

Валютный рынок России

Рубль продолжает укрепляться. На Московской бирже курс USD/RUB приблизился к 78,7, а покупка валюты физлицами увеличилась до 111 млрд рублей, что оказывало дополнительную поддержку рублю. Тем не менее, при стабилизации цен на нефть и возможном росте импорта российский рубль может потерять часть своей позиции, что приблизит курс к области 80 рублей за доллар во втором полугодии.

Основные активы и динамика цен

Прогнозы и рекомендации

Для инвестиций

Консервативная идея: размещение в российские облигации с фиксированным доходом на средние сроки – текущие ставки приближаются к минимуму, а риск повышения доходности на горизонте до конца года мал. Ожидаемый доход — около 7-8% годовых, при этом риск потерь при падении цен нефти и валютных курсов минимален.
Рискованная идея: покупка акций сегмента IT (например, «ВК» и компании, связанные с цифровыми сервисами), »потому что в случае успешных запуска новых проектов они могут показать рост до 15–20% за 6–12 месяцев, однако связаны с высокой волатильностью и риском технологических сбоев или регуляторных ограничений.

Ключевые риски и нежелательные сценарии

Эскалация геополитической ситуации: развитие конфликта на Ближнем Востоке или усиление торговых санкций США и Китая могут привести к резким скачкам цен на нефть и валютная волатильность.
Неспособность сторон договориться в торговых переговорах: соглашение между США и Китаем откладывается или терпит неудачу, что негативно скажется на рынке нефти и долларе, а также увеличит риски для экономики обоих государств.
Возможное повышение налога на прибыль для «хэдхантеров» и других налоговых новаций: увеличение налогового бремени может сократить прибыльность российских компаний и их дивидендные выплаты.
Глобальные изменения в политике монетарных властей: повышениия ставок ФРС или ЕЦБ в случае возникновения инфляционных угроз, что приведет к росту стоимости заимствований и снижению рыночной ликвидности.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Инвестировать в российские облигации федерального займа со сроками погашения 3-5 лет, доходность которых составляет около 7-8%. Такой актив обладает высокой ликвидностью и низким риском по сравнению с акциями. При ожидании стабилизации цен на нефть и курса рубля, такие облигации являются надежным источником дохода.

Расчет: при купоне 8% годовых и цене приобретения около 100%, чистый доход составит примерно 7,5% после налогов, что соответствует текущему уровню инфляции и уровню риска.

Рискованная идея

Покупка акций технологического сектора, например, «ВК» или компаний, связанных с цифровыми инновациями, в случае успешных запусков новых платформ и расширения аудитории может принести рост до 15–20% за 6–12 месяцев. Основной риск связан с регуляторными рисками, конкуренцией и технологическими сбоями.

Потенциал роста: при текущих ценах около 310 руб. за акцию, при успешном запуске новых сервисов и расширении монетизации прибыль могло бы вырасти на 20%, что дает потенциальную доходность около 10% в коротком сроке, но с высокой волатильностью.

Данная аналитика предоставляется редакцией q-fx.ru. Выражаем благодарность руководству Московской биржи за предоставленную информацию, которая послужила основанием для данного обзора.