Макроэкономический обзор

Мировые рынки продолжают демонстрировать рост на фоне смягчения геополитических рисков и усиления ожиданий снижения ставок ФРС. В Азии фондовые индексы достигли многолетних максимумов: Nikkei впервые за пять месяцев превысил отметку в 40 000 пунктов, а широкий индекс MSCI Asia Pacific поднялся до уровней конца 2021 года. Оптимизм инвесторов подпитывают новости о достижении договоренностей между США и Китаем по ускорению поставок редкоземельных металлов, а также шаги Вашингтона по смягчению положения в налоговом законопроекте, вызывавшего обеспокоенность иностранных инвесторов.

В Европе фьючерсы растут в пределах 0,5–0,6%, а американские индексы закрепились у рекордных уровней: Nasdaq 100 уже обновил исторический максимум, а S&P 500 к нему вплотную приблизился. Давление на доллар усиливается на фоне слухов о возможной отставке главы ФРС Джерома Пауэлла — рынок закладывает в цены ускоренный цикл смягчения политики. Индекс доллара снижается пятую сессию подряд, достигнув минимума почти за 3,5 года, и может завершить первое полугодие максимальным снижением с 1970-х.

Ключевые макроданные дня придут из США — индекс PCE даст ориентиры по инфляции и, соответственно, перспективам ставки. Также сегодня инвесторы следят за пересмотром состава индекса Russell и стресс-тестами американских банков.

Макроэкономическая повестка в России сохраняется умеренно сдержанной: Банк России готов перейти к снижению ставки, но только при уверенном замедлении инфляции. Курс рубля остается стабильным — доллар вблизи 78, евро — чуть выше 92.

Анализ финансовых рынков

Акции

Азиатские фондовые индексы достигли многолетних максимумов, что поддерживает оптимизм инвесторов. В частности, Nikkei превысил отметку в 40 000 пунктов, а MSCI Asia Pacific поднялся до уровней конца 2021 года. В Европе фьючерсы растут, а американские индексы закрепились у рекордных уровней. Nasdaq 100 уже обновил исторический максимум, а S&P 500 к нему вплотную приблизился.

Российский рынок открылся на фоне стабильного внешнего фона, но при этом находится под влиянием насыщенного потока корпоративных событий. Сегодня последний день с дивидендами у ряда бумаг — в том числе Арсагеры и НКХП, а также проходит череда ГОСА: от Сургутнефтегаза, Мечела и ГМК «Норникель» до Совкомбанка и X5. Индекс МосБиржи опускается к текущему времени на 0,26%, до 2790,36 пункта.

Облигации

Доходности казначейских облигаций США снижаются, что поддерживает цены на золото. Однако золото консолидируется в районе $3 330 за унцию, несмотря на снижение доходностей. Это может указывать на умеренный спрос на защитные активы, несмотря на неопределенность на рынках.

Валюты

Индекс доллара снижается пятую сессию подряд, достигнув минимума почти за 3,5 года. Это связано с ожиданиями смягчения политики ФРС и слухами о возможной отставке Джерома Пауэлла. Курс рубля остается стабильным — доллар вблизи 78, евро — чуть выше 92.

Сырьё

Нефть продолжает умеренное восстановление: Brent торгуется около $68 за баррель на фоне стабилизации глобального спроса и признаков улучшения китайско-американских торговых отношений. Золото консолидируется в районе $3 330 за унцию, несмотря на снижение доходностей казначейских облигаций США. Платина и палладий демонстрируют уверенный рост, отражая восстановление спроса со стороны автопрома. Европейский газ дешевеет почти на 5%, опускаясь ниже $405 за тысячу кубометров, что связано с переизбытком предложения и сезонным спадом спроса.

Основные риски

В банковском секторе нарастают риски: согласно данным Bloomberg, растет число «скрытых» просрочек по кредитам — заемщики формально не нарушают графики, но откладывают выплаты. Банки фиксируют рост проблемной задолженности, и если динамика продолжится, в 2025 году возможно