ШАОУ на рынках: Глобальные тренды, рекордные дивиденды и необычные события — всё, что важно 2 июня 2025 года

В этом отчёте мы подробно рассмотрим важнейшие события, произошедшие на финансовых рынках 2 июня 2025 года, выделим ключевые тренды и подготовим аналитические прогнозы, которые помогут инвесторам ориентироваться в текущей ситуации и принимать обоснованные решения.

🌟 Луна – это не предел, а лишь начало космических шуток!
CryptoMoon покажет, как даже вселенная может посмеяться – если добавить щепотку крипто-сарказма!

Присоединиться в Telegram

1. Макроэкономический обзор

В последние часы наблюдается напряжённая макроэкономическая картина, в которой основными драйверами остаются глобальные изменения в денежно-кредитной политике, неожиданное укрепление или ослабление валют и динамика сырьевых цен. На фоне повышения официального курса доллара до уровня 79,13 рублей, заметно ускорилось снижение курса рубля по отношению к юаню, хотя российская валюта сохраняет кое-какие попытки к восстановлению.

Глобальный инфляционный фон и процентные ставки

Центробанки ведущих стран продолжают политику повышения ставок для борьбы с инфляцией, причём ЦБ России установил ключевую ставку на рекордном уровне — 21%. Это негативно сказывается на потребительском и инвестиционном спросе внутри страны, в то время как для экономики таких стран, как США и Европейского союза, ключевые ставки остаются на высоких уровнях, что сдерживает рост и способствует укреплению доллара и евро.

Цены на сырье и их влияние

Цены на нефть упали до четырехлетних минимумов, что негативно сказывается на рублёвой выручке экспортёров и уменьшает приток иностранной валюты. Это усиливает давление на курс рубля и усложняет ситуацию для российских компаний, зависящих от экспорта сырья. Ситуацию дополняет ухудшение геополитической обстановки в регионе, что уменьшает надежды на скорое достижение политического разрешения конфликта с Украиной, добавляя ещё большей неопределённости.

2. Анализ финансовых рынков

Контекст фондовых индексов и валютных курсов

На российском рынке наблюдается две ключевые тенденции: с одной стороны, индекс RGBI продолжает рост, подтверждая интерес к государственным облигациям, и ожидает снижения ключевой ставки до 19% после сеанса ЦБ. С другой стороны, курс рубля показывает нестабильность, переписывая дневные минимумы против юаня и сдерживая попытки к укреплению. Официальный курс доллара вырос до 79,13 рублей, а евро — до 90,38 рублей, что отражает динамику мировых валютных рынков в условиях локальных рисков и глобальных факторов.

Объемы торгов и настроения инвесторов

Общий объём торгов на Московской бирже в мае снизился на 9% в годовом выражении, достигнув 115 трлн рублей, что свидетельствует о наёджеющей тенденции умеренной коррекции. Тем не менее, объемы сделок с акциями существенно выросли по сравнению с прошлым годом — в 15 раз — что говорит о повышенном интересе к российскому рынку. Операции на СПБ Бирже также продемонстрировали рост в 15 раз по сравнению с маем 2024 года, что подтверждает активизацию торговли среди участников биржевого рынка и рост числа активных инвесторов.

Перспективы российского долгового рынка

Динамика российского облигационного рынка остаётся позитивной — индексы гособлигаций демонстрируют рост, а спрос на ОФЗ усиливается в ожидании снижения ключевой ставки. Ожидается снижение ставки до уровня около 19%, что при сохранении высокого спроса на госдолг может привести к дальнейшему удешевлению долгосрочных облигаций и укреплению их привлекательности для инвесторов.

Общая картина

На рынке в настоящее время доминирует высокая волатильность, связанная как с внутренней политикой ЦБ, так и с внешними геополитическими факторами. Внутренние макроэкономические показатели показывают, что экономика адаптируется к новым условиям, несмотря на внешние потрясения, а рынок облигаций и валюты получает поддержку благодаря перспективам снижения ставок и укреплению спроса на государственный долг.

3. Основные риски

Геополитическая нестабильность: Ухудшение ситуации в регионе и возможное эскалационное развитие конфликта с Украиной могут кардинально изменить траекторию курса рубля, цены на сырье и настроения инвесторов.
Ценовая динамика нефти и металлов: Резкое снижение цен на нефть и металлы увеличивает риски для российских экспортеров и валютного баланса страны, а также может ухудшить ситуации с федеральным бюджетом.
Денежно-кредитная политика ЦБ: Любое неожиданное повышение ставки выше текущих ожиданий или недостижение планируемого снижения может негативно сказаться на ликвидности и курсе рубля.
Международные санкции и ограничения: Усиление санкционного давления или новые торговые барьеры могут снизить привлекательность российских активов и осложнить проведение валютных операций.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: покупка государственных облигаций с доходностью около 10-12%

При текущем ожидаемом снижении ключевой ставки до 19%, облигации федерального займа с доходностью 10-12% станут привлекательными инструментами для консервативных инвесторов. Рассчет: инвестор приобретает ОФЗ, доходность которых обеспечит перевод валютного риска в номинальные доходы. Гипотетическая инвестиция в объём 1 млн рублей при покупке облигаций с доходностью 11% и сроком годности 3 года даст примерный доход около 330 тысяч рублей (учитывая реинвестиции), а при сохранении качества эмитента — риск снижен до минимума.

Рискованная идея: инвестиции в акции компани

Freeport-McMoRan (FCX)

Акции FCX демонстрируют потенциал роста в связи с восстановлением основной деятельности после пожара в Индонезии и планами увеличения производства золота и меди. Форвардные мультипликаторы EV/EBITDA и P/E на 2025–2026 гг. показывают потенциальный апсайд не менее 19,5%. Риски связаны с ценовой волатильностью металлов и политикой Индонезии по экспорту сырья. Однако самые горячие прогнозы и действующие программы buyback и дивидендов дают основания рассчитывать на позитивный сценарий. Инвесторам рекомендуется учитывать волатильность цен на металлы и политические риски, чтобы минимизировать возможные потери.

Дополнительные материалы и источники

Ниже приведены изображения и ссылки, использованные в этом отчёте — все они дополнительно иллюстрируют анализ текущей ситуации:

Редакция q-fx.ru благодарит руководство БКС за предоставленную информацию, которая послужила основой для подготовки данного обзора.