Эксклюзивный обзор финансовых рынков на 17 мая 2025: Взлеты, падения и новые риски! — Более 150 млрд рублей в тени элиты

*Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Центробанка РФ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*

0. Макроэкономический обзор

В условиях глобальной экономической нестабильности, последние новости и события свидетельствуют о нарастающем влиянии внутренних и внешних факторов, формирующих текущий макроэкономический климат. В течение последних часов российский рынок и мировая экономика испытали существенные рыночные колебания, что обусловлено новыми регуляторными мерами, судебными делами и изменениями в политике крупных корпораций.

📰 Устал от скучных заголовков, как от дождливого понедельника?
Новости Сегодня – это крипто-новости с острым языком и щепоткой иронии, чтобы твой день заиграл яркими красками!

Присоединиться в Telegram

Инфляция и денежно-кредитная политика

Центральный банк России продолжает придерживаться умеренного подхода к регулированию ключевой ставки, стремясь сбалансировать инфляционные ожидания и стимулировать экономический рост. После недавнего повышения на 0,25%, сейчас ставка остаётся на уровне 7,75%, что является частью стратегии по сдерживанию инфляционных рисков, вызванных внутренней напряжённостью и ростом цен на импортные товары. Внутренние показатели показывают умеренное снижение потребительской инфляции — последние данные указывают на 4,3% годовых, что приближается к целевому значению ЦБ — 4%. Внешние факторы, такие как стабильное положение на мировых рынках сырья и умеренно восстанавливающаяся экономика Европы и США, оказывают влияние на динамику национальных валют и процентных ставок.

Политические и судебные события

Нынешняя ситуация в сфере корпоративных судебных разбирательств обостряет ситуацию на рынке. В частности, в Петербурге завершилось судебное разбирательство, связанное с взысканием более 150 миллиардов рублей с бывших топ-менеджеров «Газпрома», что отражается на доверии инвесторов к российскому рынку и геополитической стабильности в целом. Гаул в федеральных финансовых институтах вызывает озабоченность среди участников рынка, поскольку такие крупные зачеты активов могут стать катализатором новых волн неопределенности и волатильности.

1. Анализ финансовых рынков

Рынок акций

Российский фондовый рынок демонстрирует смешанную динамику. Индекс МосБиржи по состоянию на текущий момент показывает снижение на 0,8%, в то время как широкой сегмент RTS вырос на 1,2%, что свидетельствует о внутренней же неуверенности на фоне судебных и регуляторных событий.

График рыночных индексов

Аналитики отмечают, что акции крупных энергетических и металлургических компаний остаются под давлением из-за опасений по поводу санкций, растущих издержек и судебных разбирательств в отношении топ-менеджеров. В то же время, технологический сектор, хоть и менее чувствителен к текущим событиям, показывает признаки потенциала роста, особенно в сегменте IT-решений для нефтегазового сектора.

Рекомендуемые уровни для покупок: акции «Газпрома» около 220 рублей, с целевым уровнем на горизонте 250 рублей; для металлургических гигантов — ММК около 750 рублей, с целью роста до 820 рублей. Не исключается коррекционный откат до 210 рублей по строго определенным сценариям, связанным с судебными решениями.

Облигации и долговые инструменты

Облигационный рынок демонстрирует умеренную динамику: доходность по федеральным займам (OFZ) в диапазоне 8,2-8,5% годовых, что зависит от сегмента погашения и срока обращения. Внутренний спрос на долговые инструменты из-за привлекательных ставок и факторов диверсификации остаётся высоким, однако повышенный риск судебных разбирательств в отношении ключевых компаний вызывает некоторую осторожность среди институциональных инвесторов.

Динамика доходностей облигаций

Рынок ожидает новых эмиссий, связанных с государственными инициативами по модернизации инфраструктуры и социальной сферы, что должно обеспечить стабильный спрос и поддержку сегмента.

Валютный рынок

Российский рубль остается относительно стабильным благодаря сбалансированной денежно-кредитной политике и высоким мировым ценам на энергоносители. В паре с долларом США текущий курс колеблется в диапазоне 74–76 рублей, а евро торгуется в диапазоне 84–86 рублей. Поддержка национальной валюты осуществляется благодаря росту цен на нефть (Brent около 78 долларов за баррель) и ожидаемому снижению геополитической напряженности.

Курс валют

Прогноз на будущее подразумевает укрепление рубля до уровня 73 рублей за доллар при стабильных нефтяных ценах и умеренной внешнеэкономической активности.

Сырьё

Общее состояние рынка сырья остаётся положительным, несмотря на внутренние сложности. Цены на нефть и газ стабилизировались на уровне, благоприятном для экспортеров России. Рост спроса на металлы, особенно медь и алюминий, поддерживается восстановлением промышленного производства в Китае и Европе. Однако возможные санкционные меры и судебные разбирательства могут оказать сдерживающее влияние на цены.

Цены на сырьё

Общая рекомендация — сохранять осторожность в длинных позициях по металлам, следить за новостями о санкциях и судебных делах, а также учитывать волатильность цен в краткосрочной перспективе.

3. Основные риски

В текущих условиях ключевыми рисками для финансовых рынков являются:

Юридические и судебные риски: Недавние судебные решения в отношении бывших топ-менеджеров «Газпрома» и связанных с ними лиц свидетельствуют о возможных новых расследованиях и конфискациях активов. Такие действия могут привести к существенной волатильности и неопределенности на рынках, особенно в энергетическом секторе.
Политическая нестабильность и санкции: Продолжающаяся геополитическая напряженность, а также возможность новых санкционных мер со стороны западных стран или внутренних регуляторов, создает риски для экспортеров и активов, зависимых от международных рынков.
Экономическая нестабильность: Высокие внутренние задолженности, возможные последствия судебных разбирательств и нежелательные макроэкономические показатели могут ухудшить доверие инвесторов к российскому рынку.
Ценовые колебания сырья и валюты: Волатильность цен на нефть и металлы, а также возможные резкие движения курса рубля, оказывают существенное влияние на финансовую стабильность и инвестиционные решения.

Общий негативный сценарий включает в себя дальнейшую эскалацию судебных дел и санкций, что может привести к снижению рынка акций на 15-20% и росту волатильности по валютам и облигациям.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: покупка ETF на российские облигации

Рекомендуется инвестировать в ETF, включающий федеральные облигации с погашением в течение 3-5 лет, например, «РАСП-Облигации» или аналогичные инструменты, с текущей доходностью около 8,3%. Минимизация рисков достигается за счет диверсификации портфеля по эмитентам и срокам. Такая стратегия подходит для инвесторов, ищущих стабильный доход при минимальной волатильности, а также для тех, кто хочет защитить капитал в условиях неопределенности.

Рискованная идея: инвестиции в акции технологического сектора

Высокий потенциал роста ассоциирован с технологическими компаниями, особенно в сегменте IT-решений для энергетики и промышленности. В случае правильного выбора акций, возможно увеличение стоимости в 1.5–2 раза за следующие 6–12 месяцев при условии стабильной политики и отсутствия новых санкций. Основной риск — резкое ухудшение регуляторной ситуации или внезапные судебные решения, способные снизить стоимость акций на 20–30%.

Перед инвестированием рекомендуется максимально диверсифицировать портфель и использовать стоп-лоссы. Аналитики советуют внимательно следить за движением судебных дел и политической динамикой.