Финансовый фронт: «НОВАТЭК» растёт на 20%, золото падает почти на 2% — всё это перед судьбоносными переговорами России и Украины (14 мая 2025)

от

Финансовый фронт: «НОВАТЭК» растёт на 20%, золото падает почти на 2% — всё это перед судьбоносными переговорами России и Украины (14 мая 2025)

1. Макроэкономический обзор

Глобальная и локальная экономическая картина на 14 мая 2025 года демонстрирует напряжённое ожидание важнейших геополитических событий — переговоров между Россией и Украиной, которые пройдут завтра, 15 мая, в Стамбуле. Эта неопределённость влияет на настроения инвесторов как внутри России, так и на мировых рынках.

📰 Устал от скучных заголовков, как от дождливого понедельника?
Новости Сегодня – это крипто-новости с острым языком и щепоткой иронии, чтобы твой день заиграл яркими красками!

Присоединиться в Telegram

По оценкам Центрального банка РФ, инфляция в России во втором квартале идёт значительно ниже прогнозов. Недельный индекс потребительских цен с 6 по 12 мая вырос всего на 0,06%, что почти вдвое ниже предыдущей недели (0,03%), а годовая инфляция снизилась до 10,1%. Снижение цен особенно заметно в сегменте плодоовощной продукции: огурцы потеряли -9,6%, помидоры -5,9%, что усиливает переход к общей дефляции. В то же время продукты питания вне плодоовощного сегмента дорожают сдержанно, а на услуги замедляется рост цен.

Это позитивно влияет на перспективы снижения ключевой ставки Банка России, по мнению экспертов, возможно даже снижение сразу на 2 процентных пункта на июньском заседании, если темпы инфляции сохранятся. При этом денежно-кредитная политика остаётся жестковатой, стимулируя рост депозитов, несмотря на относительно умеренный прирост кредитования.

Укрепление рубля продолжается: по итогам апреля доллар снизился к рублю до 81,56 (минус 2,5% за месяц), что связано с низким спросом на валюту со стороны банковских клиентов и нерезидентов. Валютная стабильность поддерживается умеренной волатильностью и близкими к нулю ставками по валютным свопам, что обеспечивает благоприятные условия для рублёвых активов.

Мировая экономическая ситуация неоднозначна. Американские фондовые индексы показывают признаки стабилизации после периода турбулентности в начале года: индекс Nasdaq вырос на 0,63% за день, S&P500 – на 0,2%, тогда как Dow Jones немного снизился (-0,3%). Это связано с ожиданиями от ФРС и корректировкой торговых пошлин на импорт из Китая, что снижает страхи замедления глобального экономического роста. Однако, инфляционные показатели в США продолжают оставаться под пристальным вниманием: базовый индекс потребительских цен стабилен на уровне 2,8% г/г, а повышение тарифов и рост коммерческих запасов нефти создают умеренные риски.

Европейский рынок также находится под влиянием новые санкций против России: Евросоюз согласовал 17-й пакет санкций с ограничениями для нефтяных танкеров и ключевых компаний, включая трубные поставки в Дубай. Эти меры могут быть утверждены уже на следующей неделе и чреваты дополнительным давлением на российский нефтегазовый сектор, хотя реакция страны-участника Евросоюза — Венгрии и Сербии — остаётся сдержанной, что снижает шок от санкций.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок в среду 14 мая торгуется в боковом диапазоне с небольшой отрицательной динамикой. Индекс МосБиржи снизился на 0,4% до 2924,21 пункта, тогда как РТС — в долларах — едва прибавил 0,02%, до 1148,28 пункта. Основной драйвер нестабильности — ожидания итогов международных переговоров, а также возможного масштабного санкционного пакета со стороны ЕС.

Отдельные секторы ведут себя разнонаправленно. Заметно снижение у золотодобывающих компаний: «Селигдар» (-2,4%), «Полюс» (-2,3%), что связано с падением цены золота почти на 2% до $3184 за унцию. Энергетический сектор также испытывает давление: «Интер РАО» (-2%), «РусГидро» (-1,9%), «Мосэнерго» (-1,4%).
График падения акций золотодобытчиков

В то же время сектор застройщиков демонстрирует устойчивость и рост — ПИК вырос на 3,6%, ЛСР +1%, «Самолет» +0,8%. Акции «Сургутнефтегаза» получили поддержку, префы поднялись почти на 1% благодаря нерешённому вопросу о дивидендах и стабилизации рубля у психологической отметки 80 за доллар.

Особое внимание привлекает «НОВАТЭК», акции которого с начала года выросли примерно на 20%. Ключевые фундаментальные факторы — отсутствие санкций на СПГ, перспективы частичного снятия ограничений с российских энергетических компаний и планы по развитию крупных проектов в Арктике и Азии.
Акции НОВАТЭКа
Технически акции торгуются над 200-дневной скользящей средней и находятся в боковом канале, дающем потенциал роста с текущей цены 1198 руб. до 1450 руб. за 6 месяцев, что обещает примерно 21% доходности (42% годовых).

Облигации

На рынке облигаций доля корпоративных бумаг по сравнению с ОФЗ увеличивается, спред между доходностями с фискальной облигацией снизился до 347 базисных пунктов, что говорит о снижении кредитного риска по корпоративному сектору и улучшении ликвидности. Средневзвешенная доходность по классическим ОФЗ с 15-летним сроком составила 16,32% (цена 80,25%), однако спрос на аукционах Минфина не превышает предложение, отражая осторожность инвесторов.
Облигационный рынок РФ

Валютный рынок

Рубль демонстрирует устойчивость близ многомесячных максимумов: официальный курс ЦБ РФ на 15 мая составил 80,22 руб. за доллар и 90,38 — за евро, хотя на межбанке доллар подорожал до 80,37 руб., а курс евро — до 90. Валютные колебания ограничены спросом на валюту, который в апреле достиг минимальных уровней за последние 10 месяцев, что способствует стабильности курса.
Динамика валютного рынка

Сырьевые товары

Цена на нефть Brent к вечеру снизилась на 0,4% до $66,36 за баррель. ОПЕК сохранил прогнозы спроса на 2025-26 годы без изменений, рассматривая дальнейшую динамику как умеренно позитивную. Перспектива продления сделки по сокращению добычи и усиление геополитических факторов способны подтолкнуть цены к уровням $72–75 к концу года.
График динамики цены нефти Brent

3. Основные риски

  • Геополитическая неопределённость: Переговоры 15 мая между Россией и Украиной — катализатор для рынка, исход которых может либо повысить доверие, либо вызвать краткосрочную волатильность и коррекцию. Новый пакет санкций ЕС, направленный на ограничение нефтяного флота и торговых подразделений, существенно усилит давление на энергокомпании.
  • Риски санкций: Принятие 17-го пакета санкций ЕС снизит экспортные возможности ключевых компаний, что усилит давление на акции, особенно энергетические и транспортные. Возможность эскалации санкционного режима сохраняет напряжённость.
  • Валютные риски: Несмотря на текущую устойчивость рубля, сохраняется волатильность на фоне международных политических событий, колебания денежных потоков нерезидентов и спекулятивных операций на валютном рынке.
  • Инфляционные и денежно-кредитные условия: Возможные ошибки в прогнозах инфляции и неустойчивость инфляционных ожиданий могут привести к неожиданному ужесточению или ослаблению монетарной политики, что повлияет на стоимость капитала и доходность активов.
  • Внутренние рыночные факторы: Резкие ликвидные продажи фондов и больших инвесторов, отсутствие глубины рынка могут приводить к значительным внутридневным ценовым колебаниям и росту спредов.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Покупка облигаций федерального займа (ОФЗ) с фиксированным доходом и сроком погашения в 2040 году. Средневзвешенная доходность по размещению Минфина – 16,32% годовых (цена 80,25% номинала). Высокий уровень доходности компенсирует риски долгосрочных процентных колебаний, а государственная гарантия делает эти бумаги одним из самых надёжных источников пассивного дохода в текущих экономических реалиях.

  • Средний срок: 15 лет (погашение 16 мая 2040 года).
  • Доходность к погашению: около 16,3% годовых.
  • Риски: инфляция выше прогнозов, возможно изменение монетарной политики, влияние геополитики.
  • Преимущества: высокая купонная ставка, устойчивость к рыночным колебаниям, ликвидность на вторичном рынке.

Использование лимитных ордеров при торговле позволит снизить риск влияния крупных рыночных продаж, что доказано на примере недавних случаев падения котировок при рыночных приказах. Для инвесторов с низкой толерантностью к риску и среднесрочным горизонтом это оптимальное решение.

Рискованная инвестиционная идея

Покупка акций «НОВАТЭК» с целевой ценой 1450 рублей за акцию (доходность ~21% за 6 месяцев).

Потенциал роста обеспечивается благоприятными фундаментальными факторами: отсутствие санкций, расширение проектов СПГ в Арктике, развитие флота газовозов, активное осваивание азиатских рынков. Технические индикаторы подтверждают возможность продолжения восходящего тренда.

  • Текущая цена: 1198 рублей.
  • Целевая цена: 1450 рублей (6 месяцев).
  • Доходность: 21% за 6 мес., эквивалент ~42% годовых.
  • Риски: геополитическая эскалация, изменения в санкционном режиме, колебания цен на энергоносители.

Рекомендуется инвесторам с высокой толерантностью к риску и желанием получить существенный доход на фоне текущих геополитических надежд и сильных долгосрочных ориентиров компании.

Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Центрального банка Российской Федерации за предоставленную информацию, использованную для подготовки данного обзора.

Рекомендации:

2025-05-14 22:30