Сегежа взлетела на 13,5%! Анализ рынков на 14 апреля 2025

1. Макроэкономический обзор

Понедельник, 14 апреля 2025 года, демонстрирует смешанную картину на глобальных и локальных экономических фронтах. Затишье на геополитической арене, которое ранее оказывало давление на российский рынок, сменилось фокусом на внутренние факторы, такие как корпоративные новости и решения правительства.

В России ключевым событием стало заявление министра промышленности и торговли Антона Алиханова об урегулировании долговой нагрузки Segezha Group. Это заявление, сделанное в рамках совещания у президента Владимира Путина, вызвало позитивную реакцию рынка, что отразилось в значительном росте акций компании. Правительство также рассматривает возможность применения аналогичного подхода к группе компаний УЛК.

Однако, в целом, российский рынок не смог удержаться в плюсе. Инвесторы разочарованы отсутствием прогресса в геополитическом урегулировании, что видно по реакции на визит американского спецпредставителя в Москву. Кроме того, анонс новых санкций ЕС в отношении нефти и газа оказывает сдерживающее влияние. Сильный рубль, опустившийся ниже 83 руб. за доллар, также является фактором, ограничивающим рост.

В США в центре внимания остаются торговые войны. Исключение электроники и полупроводников из-под действия новых пошлин с Китаем вызвало кратковременный рост индексов, но неопределенность в отношении будущей политики Трампа сохраняется. Начало сезона отчётности также добавляет волатильности на рынок.

Запрет на публикацию статистики по добыче нефти и газа продлён до апреля 2026 года, что создаёт дополнительную неопределённость для инвесторов, так как ограничивает прозрачность в ключевом секторе экономики.

2. Анализ финансовых рынков

Акции: Индекс МосБиржи закрылся с понижением на 0,36%, на уровне 2819,69 пункта. Лидерами роста стали акции «Сегежи» (+13,54%) благодаря новостям о решении долговых проблем и поддержке со стороны правительства. Аутсайдерами стали акции «Ростелекома» (-5,22%) из-за изменения дивидендной политики.

Облигации: Российский долговой рынок демонстрирует рост третью сессию подряд. Индекс RGBI переписал недельный максимум, но затем скорректировался. Поддержку рынку оказывают ожидания смягчения санкций в результате переговорного процесса между Россией и США.

Валюты: Рубль укрепился к доллару, опустившись ниже 83 руб. Спрос на иностранную валюту остаётся низким из-за проблем с восстановлением импорта, что компенсирует снижение предложения валюты со стороны экспортёров.

Сырьё: Цены на нефть держатся вблизи отметки $65 за баррель, что оказывает умеренную поддержку российскому рынку. Однако, анонс новых санкций ЕС может негативно повлиять на экспорт нефти и газа.

Прогнозы и рекомендации:

• Индекс МосБиржи: С технической точки зрения, индекс не смог преодолеть 200-дневную скользящую среднюю и сопротивление на уровне 2880 пунктов. Ближайшие уровни поддержки – 2780 и 2600 пунктов. Прогноз: умеренно негативный.
• Акции «Сегежи»: Рост акций может продолжиться в краткосрочной перспективе на фоне позитивных новостей. Однако, долгосрочные перспективы зависят от реализации планов по реструктуризации долга и улучшения финансовых показателей. Рекомендация: держать.
• Акции «Ростелекома»: Изменение дивидендной политики может привести к дальнейшему снижению котировок. Рекомендация: продавать.

3. Основные риски

1. Геополитические риски: Эскалация конфликта на Украине и введение новых санкций могут негативно повлиять на российский рынок.
2. Макроэкономические риски: Высокая инфляция и жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ могут замедлить экономический рост и снизить корпоративные прибыли.
3. Корпоративные риски: Проблемы с долговой нагрузкой у отдельных компаний, такие как у «Сегежи», могут привести к снижению котировок.
4. Риски ликвидности: Ограниченная ликвидность на российском рынке может привести к резким колебаниям цен.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея: Облигации федерального займа (ОФЗ)

Инвестиции в ОФЗ представляют собой относительно безопасный способ получения дохода. Доходность по ОФЗ в настоящее время составляет около 9-10% годовых.

Расчеты: Инвестиция в ОФЗ на сумму 100 000 рублей при доходности 9% годовых принесёт 9 000 рублей дохода в год.

Минимизация рисков: Выбор ОФЗ с фиксированным купоном позволяет зафиксировать доходность на весь срок действия облигации. Диверсификация портфеля ОФЗ с разными сроками погашения снижает риск изменения процентных ставок.

Рискованная инвестиционная идея: Акции МТС

Акции МТС выглядят привлекательно на фоне планов компании по выплате дивидендов в размере не менее 35 рублей на акцию в 2025 году. Кроме того, компания планирует провести IPO двух своих активов в сфере рекламных технологий и кикшеринга.

Потенциал роста: Успешное IPO и реализация планов по развитию экосистемы МТС могут привести к росту котировок акций.

Риски: Высокая долговая нагрузка компании и необходимость погашения 402,3 млрд рублей долга в 2025 году могут оказать давление на финансовые показатели и котировки акций.