Рынки ликуют! Трамп приостановил пошлины, но что дальше? Обзор от 10.04.2025

Четверг, 10 апреля 2025, 14:01

1. Макроэкономический обзор

Мировые рынки переживают период оптимизма после неожиданного решения президента США Дональда Трампа приостановить на 90 дней действие пошлин на импортные товары для 75 стран. Однако, одновременно с этим, пошлины для китайских товаров были повышены до 125%. Эта новость вызвала бурный рост на фондовых рынках по всему миру, включая США, Азию и Россию. Инвесторы восприняли отсрочку как возможность для дипломатии и снижения рисков для глобальной торговли.

📰 Устал от скучных заголовков, как от дождливого понедельника?
Новости Сегодня – это крипто-новости с острым языком и щепоткой иронии, чтобы твой день заиграл яркими красками!

Присоединиться в Telegram

Несмотря на позитивную реакцию рынков, важно понимать, что отсрочка не решает проблему, а лишь откладывает ее. Высокие тарифы по-прежнему оказывают давление на глобальную экономику, способствуют росту инфляции и увеличивают вероятность рецессии. Например, компания Amazon уже сообщила о приостановке некоторых заказов на товары из Китая из-за пошлин.

В Китае сохраняется подавленная ценовая динамика. Мартовские данные по инфляции показали -0.4% м/м и -0.1% г/г. Производственные возможности превышают динамику внутреннего спроса, что оказывает давление на цены. В связи с этим, ожидается, что Китай будет активнее стимулировать внутренний спрос.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о рисковом сценарии, связанном с торговой войной США и Китая, который может привести к «сжатию» российской экономики. Обвал цены нефти ниже $60 за баррель представляет существенный риск для российского бюджета и может замедлить снижение инфляции. Однако, существуют и потенциальные плюсы, такие как возможное сокращение добычи нефти ОПЕК+ для поддержания цен и увеличение импорта нефти Китаем и Индией в стратегические резервы.

2. Анализ финансовых рынков

Акции: На фоне новостей о приостановке пошлин, американские фондовые индексы показали значительный рост. Nasdaq подскочил на 12,4%, S&P 500 вырос на 10,5%, Dow Jones — на 10,5%. Российский рынок акций также отреагировал ростом, индексы Мосбиржи и РТС прибавили по 4,3%. Однако, фьючерсы на основные американские индексы сегодня торгуются с заметным минусе, что говорит о сохраняющейся неопределенности.

Облигации: Индекс гособлигаций RGBI активно растет, перевалив за отметку 107 пунктов. Поддержку оказывают вышедшие накануне позитивные данные по инфляции и общее восстановление рынков.

Валюты: Курс доллара поднялся на 0,62282 рубля и составил 86,0923. Курс евро подорожал на 1,3155 рубля до 95,0910.

Сырье: Нефть марки Brent отреагировала положительно и прибавила 13% с локальных минимумов, достигая $65,7 за баррель. Однако, сейчас нефтяные котировки несколько скорректировались вниз и находятся на отметке $63,6 за баррель. Промышленные металлы также дорожают, оказывая поддержку отечественным акциям.

Прогнозы и рекомендации:

Индекс Мосбиржи: Остается в нисходящем канале, следующий уровень поддержки расположен на уровне 2370 пунктов.
S&P 500: Индекс относительной силы RSI показывает, что индекс S&P 500 все еще находится в зоне перепроданности. Вероятен возврат в зону 4900-5500 пунктов, где есть еще один гэп.
Euro STOXX 600: Также находится в зоне перепроданности. Возможен ретест линии тренда, которую индекс пробил вниз на прошлой неделе.
CSI 300: Вышел из зоны консолидации и отскочил от зеркального уровня поддержки 3500 пунктов. Следующий уровень поддержки находится на уровне 3140 пунктов.

3. Основные риски

Торговая война США и Китая: Эскалация конфликта может привести к снижению мировой торговли, росту инфляции и рецессии.
Падение цен на нефть: Обвал цены нефти ниже $60 за баррель представляет существенный риск для российского бюджета и может замедлить снижение инфляции.
Политика Банка России: Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ оказывает давление на экономику и ограничивает рост рынка акций.
Геополитические риски: Сохраняющаяся геополитическая напряженность может негативно повлиять на инвестиционный климат и привести к оттоку капитала.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея: Облигации федерального займа (ОФЗ)

Инвестиции в ОФЗ представляют собой консервативный вариант вложения средств с фиксированным доходом. Учитывая рост индекса RGBI и поддержку со стороны позитивных данных по инфляции, можно рассмотреть покупку ОФЗ с погашением через 1-3 года. Это позволит зафиксировать доходность на текущем уровне и минимизировать риски, связанные с изменением процентных ставок.

Расчеты:

Средняя доходность ОФЗ на текущий момент: 12-14% годовых.
Срок инвестирования: 1-3 года.
Минимальная сумма инвестирования: 1000 рублей (стоимость одной облигации).
Риски: Инфляционные риски, риск изменения процентных ставок (незначительный при краткосрочных облигациях).

Рискованная инвестиционная идея: Префы «Сургутнефтегаза«

Акции «Сургутнефтегаза» (префы) выглядят привлекательно с точки зрения потенциальной дивдоходности, приближающейся к 20%. Компания обладает значительной «подушкой безопасности» в виде валютной кубышки, что позволяет ей выплачивать высокие дивиденды даже в условиях неблагоприятной конъюнктуры. Однако, стоит учитывать, что дивиденды компании зависят от валютного курса и финансовых результатов, которые могут быть волатильными.

Описание потенциала роста и рисков:

Потенциал роста: Высокая дивдоходность, недооцененность по сравнению с аналогами, возможность роста котировок при улучшении геополитической ситуации и снижении процентных ставок.
Риски: Волатильность валютного курса, снижение финансовых результатов компании, изменение дивидендной политики.

Дисклеймер: Редакция q-fx.ru выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный обзор носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. При принятии инвестиционных решений необходимо учитывать собственные риски и проводить собственный анализ.